ETF-FAQs

Was ist ein ETF?

Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein Anlagefonds, der ähnlich wie ein Investmentfonds aufgebaut ist – er investiert in potenziell Hunderte oder sogar Tausende einzelner Wertpapiere – aber wie eine Aktie den ganzen Tag über an einer Börse gehandelt wird.

Was ist der Unterschied zwischen einem ETF und einem Investmentfonds?

ETFs sind Investmentfonds sehr ähnlich, jedoch bestehen die wichtigsten Unterschiede darin, dass:

• Anleger ETFs in Echtzeit während des Handelstags handeln können, während Investmentfonds in der Regel nur einmal täglich gehandelt werden.
• ETFs geringere Mindestanlagebeträge haben. Der Mindestbetrag entspricht dem Preis eines einzelnen Anteils, der je nach ETF bereits bei etwa 50 £ liegen kann. Investmentfonds erfordern oft 1.000 £, 3.000 £ oder mehr.
• ETFs eine transparentere Preisbildung bieten. Die Preise werden in Echtzeit angezeigt, während Investmentfonds erst am Ende des Handelstags bewertet werden.
• ETFs eine höhere Transparenz aufweisen. Sie legen ihre vollständigen Bestände täglich offen, während Investmentfonds oft nur die größten Positionen veröffentlichen.

Welche Exposures und Strategien sind als ETFs verfügbar?

Die ersten ETFs bildeten breite Aktienindizes wie den FTSE 100 oder den S&P 500 ab. Heute bieten ETFs Zugang zu allen wichtigen Anlageklassen (Aktien, Anleihen, REITs, Währungen, Rohstoffe, ESG) sowie zu Sektoren, Regionen, einzelnen Ländern und systematischen Anlagestrategien („Smart Beta“). Neue ETF-Generationen decken zudem Themen wie Social Media, Robotik oder Elektromobilität sowie aktive Strategien ab.

Halten ETFs die zugrunde liegenden Wertpapiere?

Das hängt davon ab:

• Physisch replizierende ETFs halten die zugrunde liegenden Wertpapiere.
• Synthetisch replizierende ETFs bilden die Wertentwicklung über Derivate (z. B. Swaps) ab.
• Details finden sich im KID und Prospekt des jeweiligen Fonds.

Wer kann in ETFs investieren?

Sowohl institutionelle als auch private Anleger können ETFs kaufen, sofern diese in ihrem Land zum Vertrieb zugelassen sind.

Wie investiert man in ETFs?

Privatanleger können ETFs über verschiedene Wege kaufen:

• Finanzberater: bieten Beratung bei der Auswahl von ETFs und handeln im Auftrag ihrer Kunden.
• Broker: kaufen und verkaufen ETFs an Börsen im Auftrag ihrer Kunden. Für Anleger im Vereinigten Königreich stellt die London Stock Exchange ein „Find a Broker“-Tool zur Verfügung.
• Online-Plattformen: Online-Dienste, die es ermöglichen, in Aktien, Anleihen und ETFs zu investieren, ohne Anlageberatung anzubieten. Beispiele für solche Plattformen im Vereinigten Königreich sind AJ Bell, Charles Stanley, Interactive Investor, IG Group, Hargreaves Lansdown und SelfTrade.
• Digitale Vermögensverwalter: auch als „Robo-Advisors“ bezeichnet, bieten ETF-Modellportfolios oder diskretionäre Anlagelösungen an.

Was sind die Vorteile und Risiken eines ETFs?

Die wichtigsten Vorteile von ETFs umfassen:

• Transparenz:ETFs legen ihre Bestände täglich offen, sodass Anleger genau wissen, welche Vermögenswerte der ETF hält.
• Liquidität: die Möglichkeit, einen ETF in Echtzeit während des gesamten Handelstags zu handeln.
• Kosten: ETFs sind in der Regel günstiger zu halten als ein Investmentfonds mit vergleichbarer Ausrichtung.
• Diversifikation: ETFs ermöglichen es Anlegern, in einen gesamten Marktindex zu investieren, der ein breites Spektrum an Anlageklassen, Sektoren und geografischen Regionen abdecken kann. Dies ermöglicht es Anlegern, ihre Investitionen zu streuen und das Risiko im Vergleich zu Einzelaktienanlagen zu reduzieren.

Die wichtigsten Risiken von ETFs können umfassen: 

• Kapitalrisiko: wie bei allen Anlageprodukten kann der Wert eines ETFs sowohl steigen als auch fallen.
• Tracking-Differenz: selbst nach Berücksichtigung von Kosten kann ein ETF einen Index nicht perfekt nachbilden. Die Differenz zwischen Fondsrendite und Indexrendite wird als „Tracking-Differenz“ bezeichnet.
• Es kann weitere Risiken geben, die spezifisch für das Exposure eines ETFs sind – zum Beispiel Frontier-Markt-Risiko, Sektorrisiko, Kreditrisiko oder Währungsrisiko. Diese werden im Key Investor Information Document (KIID), das auf jeder Website eines ETF-Emittenten veröffentlicht wird, klar dargestellt.

Wie kann ich ETFs nutzen?

Einer der Gründe, warum ETFs an Popularität gewonnen haben, ist ihre Flexibilität. Zu den häufigsten Einsatzmöglichkeiten von ETFs gehören:

• Asset Allocation: Die Vermögensallokation kann für Privatanleger schwierig zu steuern sein, da Kosten und erforderliche Anlagebeträge für eine angemessene Diversifikation berücksichtigt werden müssen. ETFs bieten Anlegern Zugang zu breiten Segmenten der Aktien-, Anleihen-, Rohstoff-, Währungs- und REIT-Märkte und decken eine Vielzahl von Themen-, Stil- und Größenbereichen ab, sodass Anleger maßgeschneiderte Portfolios entsprechend ihren finanziellen Zielen, ihrer Risikobereitschaft und ihren Präferenzen aufbauen können. Sowohl institutionelle als auch private Anleger nutzen ETFs, um ihre Vermögensallokation bequem, effizient und kostengünstig umzusetzen.
• Trading-Instrument: Der Intraday-Handel von ETFs ermöglicht es Nutzern, kurzfristiges Exposure zu einer Vielzahl von Märkten aufzubauen. Historisch gesehen haben Anleger stark auf Derivate zurückgegriffen, um kurzfristige Marktexponierung zu erzielen. Für viele Anleger sind Derivate jedoch nicht immer eine praktische Lösung. Die große Stückelung vieler Derivatekontrakte kann sowohl institutionellen als auch privaten Anlegern den Zugang erschweren. In solchen Fällen sowie dort, wo der Einsatz von Derivaten eingeschränkt sein kann, stellen ETFs eine praktikable Alternative dar.
• Cash-Equitisierung: Anleger streben in der Regel ein Exposure zu Aktienmärkten an, benötigen jedoch oft Zeit für Analyse und Entscheidungsfindung. ETFs bieten einen „Parkplatz“ für Kapital, das für Aktieninvestitionen vorgesehen ist. Aufgrund ihrer Liquidität können Anleger am Markt teilnehmen, während sie entscheiden, wie sie ihre Mittel langfristig investieren, und so potenzielle Opportunitätskosten vermeiden.
• Absicherung von Risiken: ETFs sind ein hervorragendes Instrument zur Absicherung, da sie geliehen und leerverkauft werden können. Die kleinere Stückelung im Vergleich zu den meisten Derivatekontrakten ermöglicht eine genauere Anpassung des Risikoexposures, insbesondere für kleinere Portfolios.

Arten von ETFs

Was ist ein Index-ETF?

Die häufigste Art von ETF, die eine nach Marktkapitalisierung gewichtete Abbildung eines Aktien- oder Anleiheindex wie des FTSE 100, CAC 40 oder S&P 500 bietet.

Was sind Smart-Beta-ETFs?

Die meisten Aktienindizes und die ETFs, die diese abbilden, gewichten ihre Bestandteile nach Marktkapitalisierung. Smart-Beta-Indizes und -ETFs verwenden verschiedene Methoden zur Gewichtung der Bestandteile und verändern dadurch das Risiko-/Renditeprofil des Portfolios. Beispiele sind Gleichgewichtung, fundamentale Gewichtung, Volatilitätsgewichtung und Faktor-Gewichtung.

Was sind thematische ETFs?

Thematisches Investieren folgt bestimmten sozialen, wirtschaftlichen oder demografischen Trends, die in der Gesellschaft relevant sind, und bietet ein Exposure zu einem Thema oder einer Idee außerhalb traditioneller Branchenklassifikationen. Beispiele für Themen, die über ETFs zugänglich sind, sind Cloud Computing, E-Commerce, Robotik, Blockchain und erneuerbare Energien.

Was sind aktive ETFs?

Während die meisten ETFs ein regelbasiertes Index-Exposure bieten, ermöglichen aktive ETFs den Zugang zu einer diskretionären Anlagestrategie eines Asset Managers.

Was sind die Unterschiede zwischen ETFs, ETCs und ETNs?

An ETC is traded on a stock exchange, like a stock, but tracks the price of a single commodity or currency (or a commodity or currency index). This allows investors to gain exposure to commodity markets without buying futures contracts or the physical commodity. ETCs have a share price that moves up and down as the price of the underlying assets fluctuate in value.

ETNs are debt notes issued (normally) by a bank. When you buy an ETN, the bank promises to pay you a certain pattern of return. If you buy an ETN linked to the price of gold, for instance, the value of that ETN in line with the gold price. As an ETN is guaranteed by a bank or other financial institution, the investor is also exposed to the counterparty credit risk of that institution.

Was ist physische und was ist synthetische Replikation?

Unter Replikation versteht man die Methode, mit der ein ETF das versprochene Marktexposure bereitstellt. Die physische Replikation ist die einfachste Form: Der ETF-Portfoliomanager hält die zugrunde liegenden Aktien oder Anleihen, aus denen sich das Indexexposure zusammensetzt. In manchen Fällen ist der Erwerb aller zugrunde liegenden Wertpapiere aufgrund der Indexkonstruktion schwierig oder kostenintensiv. Dann kann ein ETF synthetisch repliziert werden. In diesem Fall hält der ETF die zugrunde liegenden Wertpapiere nicht direkt; stattdessen wird die Indexperformance über einen Swap geliefert, der in der Regel von einer Investmentbank bereitgestellt wird.

Was passiert, wenn ein ETF geschlossen wird?

In der Regel gibt der ETF-Anbieter bekannt, ab wann der ETF nicht mehr gehandelt wird und zu welchem Zeitpunkt das Fondsvermögen liquidiert wird. Die Ankündigungsfrist beträgt üblicherweise etwa 30 Tage und gibt Anlegern Zeit, alternative Investments oder Ersatz-ETFs zu finden und ihre Handelsstrategie anzupassen.

Nach der Schließung des ETFs dauert es in der Regel noch некоторое Zeit, bis der Liquidationsprozess abgeschlossen ist. Anleger, die zum Zeitpunkt des Delistings im Register eingetragen sind, erhalten den Barwert des Fondsvermögens zum Zeitpunkt der Veräußerung beziehungsweise Liquidation – nicht zwangsläufig den Schlusskurs des letzten Handelstags.

Zwischen dem letzten Handelstag und der tatsächlichen Durchführung der Liquidation liegen meist einige Tage. Dadurch kann es zu leichten Preisabweichungen und entsprechenden Risiken kommen. Der endgültige Auszahlungsbetrag kann daher vom letzten Börsenkurs abweichen, da er auf dem tatsächlichen Liquidationspreis basiert. Mit anderen Worten: Die Kurse der im Fonds enthaltenen Wertpapiere können sich zwischen dem letzten Handel und dem endgültigen Liquidationstag noch verändern. Anleger sollten daher nach Abschluss des Prozesses Rücksprache mit ihrem Broker bezüglich der finalen Werte halten.

Weitere Informationen zu geschlossenen ETFs finden Sie über den entsprechenden Link: click this link