Anstreben von Wachstum in einem Umfeld steigender und fallender Zinsen
Investment Manager
Tarifagnostiker
Die Wall Street hat immer wieder gezeigt, dass sie die Zinssätze nicht genau vorhersagen kann. Vor diesem Hintergrund nutzt der ETF seine Shape Management-Methode, um eine langfristige Performance und ein beständiges Wachstum sowohl in einem Umfeld steigender als auch fallender Zinsen zu erzielen.
Verteidigung der Zinssätze
Viele europäische Anleger nutzen Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating für ihr festverzinsliches Engagement. Wir sind der Meinung, dass diese bei steigenden Zinsen unterdurchschnittlich abschneiden. Der ETF soll Anlegern Zugang zu Sektoren verschaffen, die unserer Meinung nach in einem Umfeld steigender Zinsen gut abschneiden werden, sowie zu Sektoren, die in einem Umfeld niedriger Zinsen gut abschneiden dürften.
Diversifizierung
Der Anlageprozess von PT Asset Management, Shape Management, hilft bei der Konstruktion eines Portfolios, das sich deutlich von dem seiner Mitbewerber unterscheidet und ein Engagement in vielen Nischensektoren für festverzinsliche Wertpapiere bietet.
Rückendeckung der Regierung
Die US-Regierung emittiert und sichert US-Anleihen in vollem Umfang ab, weshalb sie seit jeher als stabile Anlage gelten.
Anleihen können das Risiko potenziell verringern, da sie sich anders entwickeln als Aktien. Dies kann helfen, sich gegen Marktschwankungen zu schützen.
Langfristiges Wachstum
US-Anleihen bieten ein beständiges langfristiges Wachstum in einer Vielzahl von Zinsumfeldern.
G. Michael Plaiss, CFA | Senior Portfolio Manager
Mike bringt über 15 Jahre Erfahrung in der Verwaltung von institutionellen festverzinslichen Portfolios mit. Derzeit verwaltet er Anlageportfolios in allen strukturierten Kredit- und Kommunalanleihenfonds von PTAM sowie in separat verwalteten Konten. Zu Mikes Aufgaben gehören die Portfoliokonstruktion, die Wertpapierauswahl, die Portfoliozuordnung, die Modellierung von RMBS- und Kommunalanleihen-Cashflows sowie das Risikomanagement. Bevor er zu PTAM kam, verwaltete Mike mehr als 700 Millionen US-Dollar in kommunalen und Unternehmensanleihen, hypothekenbesicherten Wertpapieren und anderen strukturierten festverzinslichen Wertpapieren für das Kentucky Farm Bureau, den größten Sach- und Unfallversicherer des Bundesstaates. Zu Beginn seiner Karriere hatte Mike Positionen bei mehreren Bankinstituten inne, wo er auch verschiedene festverzinsliche Portfolios verwaltete. Mike hat einen Bachelor of Arts in Wirtschaftswissenschaften von der Indiana University, Bloomington, und ist CFA®-Charterholder.
Anthony Harris, CPA | Senior Portfolio Manager
Tony verwaltet Investitionen in strukturierten Kreditfonds und separat verwalteten Konten von PTAM. Zu seinen Aufgaben gehören die Portfoliokonstruktion, die Wertpapierauswahl, die Portfoliozuordnung und das Risikomanagement. Bevor er zu PTAM kam, war Tony Mitbegründer von Six Degrees Capital Management, einem alternativen Investmentmanager für festverzinsliche Wertpapiere, der sich auf verbriefte Produkte konzentriert. Von 2001 bis 2007 entwickelte, strukturierte und investierte er bei BMO Capital Markets in verbriefte Produkte und verwaltete ein mehrere Milliarden Dollar schweres Portfolio aus ABS, CDOs und RMBS. Er begann seine Karriere bei PricewaterhouseCoopers und legte 1998 die Prüfung zum Wirtschaftsprüfer ab. Tony erwarb einen Bachelor of Business Administration mit Schwerpunkt Rechnungswesen an der University of Michigan Ross School of Business und einen MBA mit Schwerpunkt Finanzen und Wirtschaft an der University of Chicago Booth School of Business.
Mark Peiler, CFA | Portfolio Manager
Mark ist Portfoliomanager für den Performance Trust Municipal Bond Fund (PTIMX/PTRMX), den Performance Trust Total Return Bond Fund (PTIAX) und die separat verwalteten Konten für Kommunalanleihen von PTAM. Zu Marks Aufgaben gehören die Portfoliokonstruktion, die Wertpapierauswahl und das Risikomanagement. Mark kam 2022 zu PTAM. Vor seiner Tätigkeit bei PTAM war Mark über 23 Jahre lang Chief Investment Officer bei der BNC National Bank. Bei der BNC National Bank wandte Mark Shape Management auf die Verwaltung ihres Portfolios von kommunalen, hypothekenbesicherten und anderen strukturierten festverzinslichen Wertpapieren an. Er verwaltete auch Portfolios für Kunden der Abteilung für Vermögensverwaltung und war zuletzt Interims-Finanzvorstand. Mark hat einen Bachelor of Business Administration mit Schwerpunkt Bank- und Finanzwirtschaft von der University of North Dakota und ist CFA®-Charterholder. Mark war von 2010 bis 2021 Mitglied des Vorstands der CFA Society Minnesota und von 2017 bis 2019 deren Präsident.
Lars Anderson, CFA | Portfolio Manager
Lars ist Mitglied des Portfoliomanagement-Teams von PTAM für den Performance Trust Total Return Bond Fund (PTIAX) und den Performance Trust Multisector Bond Fund (PTCRX). Lars ist verantwortlich für die Portfoliokonstruktion, die Wertpapierauswahl und die Modellierung verbriefter Kreditwertpapiere. Lars kam im Januar 2011 als Analyst zu PTAM. Im Dezember 2017 wurde er zum Senior Analyst befördert und im September 2020 zum Portfolio Manager ernannt. Lars hat einen Bachelor of Science in Betriebs- und Volkswirtschaftslehre mit Schwerpunkt Finanzen von der North Park University und ist seit 2015 CFA®-Charterholder.
Michael Isroff | Portfolio Manager
Mike bringt über 20 Jahre Branchenerfahrung mit. Er ist Mitglied des Portfoliomanagement-Teams von PTAM und für den Portfolioaufbau und die Wertpapierauswahl mit Schwerpunkt auf Commercial Mortgage Backed Securities verantwortlich. Bevor er 2015 zu PTAM kam, war Mike Senior Manager bei Deloitte, wo er Kunden bei gewerblichen Immobilienakquisitionen, Immobilienfusionen und Kreditabwicklungen beriet. Von 2003 bis 2008 war er Mitglied des Akquisitionsteams von Pearlmark Real Estate Partners (ehemals Transwestern Investment Company), einer Immobilien-Private-Equity-Firma mit Sitz in Chicago. Insgesamt war Mike sowohl als Auftraggeber als auch als Berater direkt an der Abwicklung von gewerblichen Immobilientransaktionen im Wert von über 3,0 Milliarden US-Dollar in allen wichtigen Immobilienarten beteiligt. Mike erwarb einen Bachelor of Science an der University of Kansas und promovierte in Rechtswissenschaften am DePaul University College of Law.
Der Performance Trust Total Return Bond UCITS ETF (PTAM) wird aktiv von einem Expertenteam von PT Asset Management verwaltet.
Vor fast 30 Jahren erkannten die Gründer von PTAM die historischen Probleme mit traditionellen festverzinslichen Metriken, wie ungenaue Zinsprognosen und Renditemetriken, die auf unvollständigen Informationen und Annahmen beruhen.
Sie entwickelten daher Shape Management, einen Anlageprozess, der diese Mängel durch die Analyse des Risiko-Rendite-Profils des zukünftigen Cashflows einer Anleihe behebt.
Die breit angelegte Allokationsstrategie sieht vor, dass etwa 50 % in offensive Sektoren und 50 % in defensive Sektoren investiert werden, wie im Folgenden beschrieben:
Offensive Sektoren (ca. 50%)
Defensive Sektoren (ca. 50%)
Der Performance Trust Total Return Bond UCITS ETF (PTAM) strebt ein Engagement in US-Anleihen an und nutzt dabei die Shape Management Methode von PT Asset Management, um sowohl in einem Umfeld steigender als auch fallender Zinssätze eine langfristige Performance und ein beständiges Wachstum zu erzielen.
Der ETF wird aktiv von einem erfahrenen Anlageteam verwaltet, das über fundiertes Fachwissen und eine nachgewiesene Erfolgsbilanz verfügt. Der ETF nutzt Shape Management, um ein Portfolio zu konstruieren, das sich von seinen Konkurrenten unterscheidet und ein Engagement in vielen Nischensektoren für festverzinsliche Wertpapiere bietet.
Der Active U.S. Bond ETF wird von dem Expertenteam von PT Asset Management aktiv verwaltet.
Hauptrisiken
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Wenn Sie in börsengehandelte Fonds investieren, ist Ihr Kapital in vollem Umfang gefährdet und Sie erhalten möglicherweise nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Wechselkurse können sich positiv oder negativ auf die Rendite auswirken. Der Wert von Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren kann durch tägliche Bewegungen an den Aktien- und Devisenmärkten beeinflusst werden.
Ab dem 30.09.2024
Quelle: HANetf, Daten per 30.09.2026. Bitte beachten Sie, dass alle Performancezahlen Nettodaten darstellen. Die Wertentwicklung vor der Auflegung basiert auf Backtesting-Daten. Beim Backtesting wird eine Anlagestrategie bewertet, indem sie auf historische Daten angewendet wird, um zu simulieren, wie die Wertentwicklung einer solchen Strategie ausgesehen hätte. Backtesting-Daten stellen keine tatsächliche Wertentwicklung dar und sollten nicht als Hinweis für die tatsächliche oder zukünftige Wertentwicklung interpretiert werden. Die historische Wertentwicklung des Index ist in USD angegeben. Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung und sollte nicht der einzige Faktor sein, der bei der Auswahl eines Produkts berücksichtigt wird. Anleger sollten vor einer Anlage den Prospekt der Emittentin (Prospekt) lesen und sich im Abschnitt „Risikofaktoren“ des Prospekts über die mit einer Anlage in dieses Produkt verbundenen Risiken informieren. Wenn der Fonds weniger als 12 Monate alt ist, wird das Feld YTD seit Auflegung berechnet. Wenn Sie in ETFs investieren, ist Ihr Kapital einem Risiko ausgesetzt.
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Der Aufstieg der aktiven ETFs: Wie und warum
PT Asset Management (PTAM) ist ein in Chicago ansässiger Boutique-Vermögensverwalter für festverzinsliche Wertpapiere, der mit Shape Management einen , zinsunabhängigen Ansatz bei der Auswahl festverzinslicher Wertpapiere verfolgt. PTAM wurde im Jahr 2008 von Partnern der Tochtergesellschaft Performance Trust Capital Partners LLC (PTCP) gegründet.
PTCP erbringt Broker-Dealer-Dienstleistungen für Finanzinstitute und erkannte die Gelegenheit, von den Turbulenzen auf dem Kreditmarkt im Jahr 2008 zu profitieren, indem es sein Fachwissen über festverzinsliche Wertpapiere nutzte und einen Hedgefonds auflegte. Im Jahr 2010 wurde der erste Investmentfonds von PTAM, der Performance Trust Total Return Bond Fund (PTIAX), aufgelegt. Bis zum 30. Juni 2024 verwaltet PTAM über seine drei Investmentfonds und den neu aufgelegten ETF mehr als 8 Mrd. USD.
Ein aktives Engagement in US-Anleihen bedeutet, in ein Portfolio aus festverzinslichen US-Wertpapieren zu investieren, bei dem das Fondsmanagement Entscheidungen über die Sektorallokation, die Duration, die Positionierung entlang der Zinsstrukturkurve sowie die Auswahl einzelner Wertpapiere trifft. Im Gegensatz zu einem passiven Anleiheindex ist ein aktiver Ansatz nicht darauf beschränkt, lediglich die grössten Emittenten des Marktes abzubilden. Dadurch kann sich das Portfolio deutlich von breiten Anleiheindizes unterscheiden. Gleichzeitig hängt die Wertentwicklung jedoch stärker vom Investmentprozess und den Entscheidungen des Fondsmanagements ab. Anleger sollten daher den Anlageansatz, das Risikomanagement, die Kosten und die Zusammensetzung des Portfolios sorgfältig prüfen.
Eine Total-Return-Anleihenstrategie berücksichtigt sowohl laufende Erträge als auch potenzielle Kursgewinne oder -verluste und konzentriert sich nicht ausschliesslich auf Kuponerträge. Die Rendite einer Anleihe kann sich aus regelmässigen Zinszahlungen, Veränderungen des Zinsniveaus, Bewegungen der Kreditaufschläge sowie Kursveränderungen einzelner Wertpapiere ergeben. Eine auf Gesamtrendite ausgerichtete Strategie kann ihre Positionierung an veränderte Marktbedingungen anpassen und versucht, laufende Erträge, Kapitalerhalt und Kurssteigerung miteinander in Einklang zu bringen. Anleger sollten jedoch beachten, dass Anleihekurse fallen können – insbesondere bei steigenden Renditen oder einer Verschlechterung der Kreditqualität –, sodass Kursgewinne nicht garantiert sind.
Shape Management ist ein Ansatz zur Auswahl von Anleihen, bei dem das Risiko- und Renditeprofil der erwarteten Cashflows einer Anleihe analysiert wird. Anstatt sich ausschliesslich auf klassische Kennzahlen wie die nominale Rendite oder Zinsprognosen zu stützen, bewertet dieser Ansatz, wie sich ein Wertpapier unter verschiedenen Szenarien hinsichtlich Zinsen, Bonität und vorzeitiger Rückzahlungen entwickeln könnte. Ziel ist es, die gesamte Bandbreite möglicher Ergebnisse – die „Form“ des Renditeprofils – zu verstehen, anstatt sich auf eine einzige erwartete Rendite zu konzentrieren. Anleger sollten darauf achten, welche Annahmen dem Prozess zugrunde liegen und wie Risiken überwacht werden.
Aktives Management kann wichtig sein, da der US-Anleihemarkt sehr breit aufgestellt ist und von Veränderungen der Zinssätze, Kreditaufschläge, Liquidität und wirtschaftlichen Erwartungen beeinflusst wird. Breite Marktindizes sind häufig stark auf die grössten Emittenten konzentriert, was nicht zwangsläufig den attraktivsten risikobereinigten Chancen entspricht. Ein aktives Fondsmanagement kann verschiedene Marktsegmente berücksichtigen, darunter Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere (Mortgage-Backed Securities), forderungsbesicherte Wertpapiere (Asset-Backed Securities) sowie Kommunalanleihen. Aktive Anlageentscheidungen können jedoch sowohl zusätzliche Chancen als auch zusätzliche Risiken mit sich bringen. Deshalb sind ein disziplinierter Investmentprozess und ein konsequentes Risikomanagement besonders wichtig.
Zu den wichtigsten Risiken gehören Zinsänderungsrisiken, Bonitätsrisiken, Liquiditätsrisiken, Inflationsrisiken, Währungsrisiken sowie sektorspezifische Risiken. Die Kurse von Anleihen fallen in der Regel, wenn die Renditen steigen. Kreditabhängige Anleihen können zusätzlich an Wert verlieren, wenn Anleger sich verstärkt Sorgen über Ausfallrisiken oder eine wirtschaftliche Abschwächung machen. Bestimmte Rentensegmente wie hypothekenbesicherte oder strukturierte Wertpapiere können zudem durch Veränderungen des Rückzahlungsverhaltens oder der Marktliquidität beeinflusst werden. Anleger ausserhalb der USA sollten ausserdem Wechselkursrisiken berücksichtigen, insbesondere wenn das Engagement nicht gegen ihre Heimatwährung abgesichert ist.
Zinssätze beeinflussen die Rendite von Anleihen, da sich Anleihekurse und Renditen in der Regel gegenläufig entwickeln. Steigen die Marktrenditen, verlieren bestehende Anleihen mit niedrigeren Kupons gewöhnlich an Wert. Fallen die Renditen, können bestehende Anleihen im Kurs steigen. Wie stark dieser Effekt ausfällt, hängt wesentlich von der Duration ab, welche die Zinssensitivität einer Anleihe misst. Anleihen mit längerer Duration reagieren in der Regel stärker auf Zinsänderungen als Anleihen mit kürzerer Duration. Aktive Anleihenstrategien können ihre Duration je nach Marktumfeld anpassen, das Zinsänderungsrisiko jedoch nicht vollständig ausschliessen.
Die Duration ist eine Kennzahl, die angibt, wie empfindlich eine Anleihe oder ein Anleiheportfolio auf Veränderungen der Zinssätze reagiert. Eine Duration von fünf Jahren bedeutet beispielsweise, dass ein Anstieg der Renditen um einen Prozentpunkt zu einem ungefähren Kursrückgang von fünf Prozent führen könnte – bevor laufende Erträge und andere Einflussfaktoren berücksichtigt werden. Die Duration ist nicht mit der Restlaufzeit einer Anleihe gleichzusetzen, da sie auch Kuponzahlungen und die erwarteten Cashflows berücksichtigt. Anleger nutzen die Duration, um das Zinsänderungsrisiko besser einzuschätzen und verschiedene Anleiheportfolios oder Strategien miteinander zu vergleichen. Sie stellt jedoch lediglich eine Näherung dar; insbesondere bei Anleihen mit eingebetteten Optionen oder komplexen Cashflow-Strukturen kann die tatsächliche Kursentwicklung davon abweichen.
Haftungsausschluss: Diese FAQs wurden mit Hilfe von KI erstellt und können Fehler oder Auslassungen enthalten. Sie dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageprodukten dar.
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