Die Rolle von Kupfer in der Welt hat sich gewandelt

Zuletzt aktualisiert: 23. Juni 2026 | Autor: Cameron MacDonald

Zusammenfassung

Kupfer hat sich von einem einfachen Konjunkturindikator zu einem strategischen Vermögenswert entwickelt, getrieben durch die stark steigende Nachfrage aus KI-Rechenzentren, Elektrofahrzeugen und dem Ausbau der Stromnetze.
Das aktuelle Angebot kann mit der Nachfrage nur schwer Schritt halten.
Die Nachfrage könnte ein bisher unerreichtes Niveau erreichen.

Wie hat sich Kupfer von seinem ursprünglichen Signal zu einem strategischen Vermögenswert entwickelt?

Historisch gesehen bedeutete die Verwendung von Kupfer im Bauwesen, im Verkehr und in der Industrie, dass „Doctor Copper“ ein starker Indikator für die allgemeine wirtschaftliche Gesundheit war – eng verbunden mit anderen Industriematerialien wie Eisen und Öl.[1] Heute löst sich Kupfer zunehmend von seinen traditionellen Begleitrohstoffen.

Kupfer wird zunehmend als entscheidend für die nationale Sicherheit und Energiesicherheit anerkannt. Im Jahr 2025 berief sich die US-Regierung auf Section 232 des Trade Expansion Act – dieselbe nationale Sicherheitsgrundlage, die zur Begründung von Zöllen auf Stahl und Aluminium herangezogen wurde –, um die nationale Sicherheitsbedrohung durch mögliche Engpässe bei Kupferimporten und die Abhängigkeit von ausländischen Lieferanten zu untersuchen.[2]

Die Begründung für diesen veränderten Ansatz ist relativ einfach. Das Wachstum neuer Technologien wie KI, Elektrofahrzeuge und der Ausbau der Stromnetze stützen sich alle auf kupferintensive Produkte. Allein in den USA sind derzeit mehr als 800 Rechenzentren für den Bau vorgesehen, wobei diese Zahl wahrscheinlich weiter steigen dürfte, wenn die Nachfrage nach KI weiter zunimmt.[3] Elektrofahrzeuge benötigen drei- bis viermal mehr Kupfer als Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor.[4] Wie Sprott Asset Management festgestellt hat, löst sich Kupfer von seiner alten Korrelation mit Öl und Eisen und wird stattdessen als unverzichtbar für die digitale Wirtschaft und die Energiewende neu bewertet.

Welche Branchen beeinflussen die Kupfernachfrage jenseits der neuesten Trends?

Über die viel beachteten Technologien hinaus erhöht der weltweite Anstieg des Lebensstandards den zusätzlichen Druck auf die Kupferbestände. Waschmaschinen, Klimaanlagen und andere Haushaltsgroßgeräte werden in der sich entwickelnden Welt zunehmend zum Standard. Der Umsatz im Markt für Haushaltsgeräte beläuft sich 2026 auf 735 Mrd. US-Dollar und wird voraussichtlich jährlich um 4,66 % wachsen (CAGR 2026–2031).[5]

Was das nächste Vierteljahrhundert einzigartig macht, ist, dass die Kupfernachfrage durch Elektrifizierung, Dekarbonisierung und Digitalisierung gleichzeitig in Volkswirtschaften mit hohem, mittlerem und niedrigem Einkommen auftreten könnte.[6] Anders als im 20. Jahrhundert, als Industrieländer ihre Haushalte und Fabriken Jahrzehnte vor den Schwellenländern elektrifizierten, findet die Einführung von Elektrofahrzeugen, erneuerbaren Energien und Rechenzentren heute parallel statt – ein beispielloser Vorgang.

Aktuelle Lagerbestands- und Nachfragedaten scheinen diese Einschätzung zu bestätigen. Zwischen 1900 und 2022 verdoppelte sich der weltweite Kupferverbrauch ungefähr alle 25 Jahre. Für den Zeitraum von 2023 bis 2050 wird jedoch prognostiziert, dass der jährliche Kupferverbrauch höher sein wird als die gesamte Kupfermenge, die in den vorangegangenen 122 Jahren verbraucht wurde.[7] Erschwerend kommt hinzu, dass S&P Global darauf hinweist, dass Kupfer bis 2035 mit einem Angebotsdefizit von 30 % konfrontiert sein könnte.[8]

Welche Angebotsengpässe gibt es bei Kupfer?

Erstens wurden die „einfachen“ Vorkommen weitgehend identifiziert. Die reichen, oberflächennahen Lagerstätten, die die Kupferversorgung des 20. Jahrhunderts ermöglichten, sind größtenteils erschöpft. Neue Entdeckungen befinden sich zunehmend in geopolitisch instabilen Regionen wie der Demokratischen Republik Kongo. Zwar können diese Lagerstätten Erzgehalte von über 2,5 % aufweisen – mehr als das Vierfache des globalen Durchschnitts und das Elffache der größten in Betrieb befindlichen Kupfermine in den USA,[9] doch die Instabilität des Landes bedeutet, dass die Versorgung nicht garantiert werden kann, was längerfristige Investitionen hemmt. In Chile wiederum liegen zwei der führenden Kupfertagebaue auf über 15.000 Fuß Höhe,^[10] was kostspielige und anspruchsvolle Abbaumethoden erforderlich macht.

Zweitens dauert die Entwicklung neuer Lagerstätten zunehmend länger. Die Vorlaufzeiten sind auf 28 Jahre gestiegen – fast fünfmal so lang wie in den 1990er-Jahren –, wobei durchschnittlich mehr als 17 Jahre zwischen Entdeckung und erster Produktion vergehen.[11] Selbst wenn die Preissignale für Kupfer weiterhin stark bleiben, kann dieses Investoreninteresse die Vorlaufzeiten für neue Produktion nicht wesentlich verkürzen. Das deutet darauf hin, dass Kupfer zwar für neue und bestehende Technologien entscheidend bleiben dürfte, neue Minen jedoch Schwierigkeiten haben könnten, die Angebotsengpässe auszugleichen.

„Die reichen, oberflächennahen Lagerstätten, die die Kupferversorgung des 20. Jahrhunderts ermöglichten, sind größtenteils erschöpft“

Quelle: S&P Global. Stand: 11.04.2026. Nur zu Illustrationszwecken.

Was könnte das für Anleger bedeuten?

Der reale Kupferpreis liegt heute – auch wenn er nominal nahe historischen Höchstständen notiert – weiterhin deutlich unter den inflationsbereinigten Höchstständen, die während des Rohstoff-Superzyklus Anfang der 2000er-Jahre erreicht wurden. Das inflationsbereinigte Allzeithoch liegt bei über 14.800 US-Dollar pro Tonne; der aktuelle Echtzeitpreis liegt bei über 13.700 US-Dollar pro Tonne.[12] [13] Diese Diskrepanz deutet darauf hin, dass Kupfer auf Basis historischer Trends weiteres Aufwärtspotenzial haben könnte.

Entscheidend ist, dass sich der Kupferpreis trotz des aktuellen makroökonomischen Gegenwinds in der Nähe historischer Höchststände hält (6,47 US-Dollar je Pfund gegenüber Höchstständen von 6,49 US-Dollar je Pfund) – ein Hinweis auf strukturelle Nachfrage und nicht auf einen zyklischen Höchststand.[14] Der alte Name „Dr Copper“ scheint zunehmend an Bedeutung zu verlieren. Akteure, die bestehendes Angebot sichern und von Minenbetreibern profitieren können, die versuchen, neue Lagerstätten zu erschließen, könnten profitieren, da Kupfer für den Ausbau von KI, die Energiewende und den steigenden globalen Lebensstandard weiterhin entscheidend bleibt.

Dieses Material stellt kein Marketingdokument dar. Es ist keine Aufforderung zur Investition, sondern dient ausschließlich Bildungszwecken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit und Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.

[1] https://sprott.com/insights/beyond-dr-copper-copper-s-strategic-shift/

[2] https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/02/addressing-the-threat-to-nationalsecurity-from-imports-of-copper/

[3] https://www.theguardian.com/us-news/2026/jun/08/datacenter-ai-drought-water

[4] https://www.google.com/search?q=how+much+more+copper+does+an+ev+use&rlz=1C1GCEA_enGB1211GB1211&oq=how+much+more+copper+does+an+ev+use+&gs_lcrp=EgZjaHJvbWUyCQgAEEUYORifBTIHCAEQIRigATIHCAIQIRigATIHCAMQIRigATIHCAQQIRigATIHCAUQIRifBTIHCAYQIRifBTIHCAcQIRifBTIHCAgQIRiPAjIHCAkQIRiPAtIBCTEyMTQ3ajBqNKgCALACAA&sourceid=chrome&ie=UTF-8

[5] https://www.statista.com/outlook/cmo/household-appliances/worldwide/#revenue

[6] https://www.bhp.com/news/bhp-insights/2024/09/how-copper-will-shape-our-future

[7] https://freeportresources.com/investors/copper/copper-demand/

[8] https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/latest-news/metals/120125-copper-faces-30-supply-deficit-by-2035-iea-warns-at-uk-summit

[9] https://www.csis.org/analysis/building-critical-minerals-cooperation-between-united-states-and-democratic-republic-congo

[10] https://www.mesabi.com/nothing-better-for-the-job-mesabi-radiators-in-chile-and-peru-mining-operations/

[11] https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/from-6years-to-18years-the-increasing-trend-of-mine-lead-times

[12] https://www.lme.com/metals/non-ferrous/lme-copper#Overview

[13] https://www.gurufocus.com/economic_indicators/4553/inflation-adjusted-price-of-copper

[14] https://tradingeconomics.com/commodity/copper

Frequently Asked Questions

Warum gilt Kupfer als strategischer Vermögenswert?

Kupfer wird zunehmend als strategischer Vermögenswert betrachtet, da es für Elektrifizierung, digitale Infrastruktur, Elektrofahrzeuge, KI-Rechenzentren und den Ausbau der Stromnetze unverzichtbar ist. Seine Rolle geht inzwischen über traditionelle industrielle Anwendungen hinaus und macht Kupfer wichtig für Energiesicherheit, nationale Sicherheit und den globalen Ausbau der Technologieinfrastruktur.

Warum könnte das Kupferangebot Schwierigkeiten haben, mit der Nachfrage Schritt zu halten?

Das Kupferangebot wird durch sinkende Erzqualität, weniger leicht zugängliche Lagerstätten, höhere Förderkosten und lange Entwicklungszeiten für neue Minen begrenzt. Selbst wenn Nachfrage und Preise steigen, kann es viele Jahre dauern, bis neues Kupferangebot auf den Markt kommt, wodurch der Markt nur begrenzt schnell reagieren kann.

Wie wirkt sich künstliche Intelligenz auf die Kupfernachfrage aus?

KI erhöht die Kupfernachfrage durch den Bau von Rechenzentren und der dazugehörigen Strominfrastruktur. Rechenzentren benötigen erhebliche Stromkapazitäten, Verkabelung, Kühlsysteme und Netzanschlüsse, was den Bedarf an Kupfer erhöhen kann.

Was könnte eine höhere Kupfernachfrage für Anleger bedeuten?

Eine höhere Kupfernachfrage könnte das Interesse an Unternehmen erhöhen, die in der Kupferproduktion, Exploration und Mineninfrastruktur tätig sind. Kupfer bleibt jedoch ein zyklischer Rohstoff, und Anleger sollten Risiken wie Preisvolatilität, Projektverzögerungen, politische Risiken und Veränderungen der globalen Wirtschaftstätigkeit berücksichtigen.

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