ESG im Bergbau – Eine „braune“ Industrie wird grüner

Veröffentlichungsdatum: 9. Mai 2024 | Autor: Jake Coulson

Die ESG-Chance im Bergbau

Der Bergbau ist ein Grundpfeiler der menschlichen Zivilisation. Seit Jahrtausenden graben wir immer tiefer unter die Erdoberfläche, um Metalle und Mineralien zu gewinnen, die oberirdisch nicht verfügbar sind. Heute wird eine in den USA geborene Person im Laufe ihres Lebens durchschnittlich rund 3,07 Millionen Pfund an Materialien verbrauchen.

Um dies weiter aufzuschlüsseln: Pro Person in den USA müssen jährlich etwa 40.209 Pfund an neuen Materialien bereitgestellt werden. Dazu zählen auch Materialien für die Energieerzeugung – darunter etwa 3.000 Pfund Kohle, die derzeit etwas mehr als ein Drittel der globalen Stromerzeugung ausmacht.

Quelle: Ember, 2024; Energy Institute, 2023; Our World in Data, 2024. Nur zu illustrativen Zwecken.

Es scheint jedoch, dass die Dominanz der Kohle in den kommenden Jahrzehnten enden könnte. Länder weltweit verpflichten sich zunehmend zu Net-Zero-Zielen, die darauf abzielen, Treibhausgasemissionen zu reduzieren und letztlich die Auswirkungen des Klimawandels zu begrenzen.

Die meisten dieser Ziele sehen vor, bis 2050 Klimaneutralität zu erreichen – und dafür müsste der Anteil der Kohle am globalen Energiemix deutlich sinken, zugunsten sauberer Energiequellen.

Der Bergbau selbst lässt sich jedoch nicht in gleicher Weise abschaffen. Während der Kohleabbau zurückgehen dürfte, müssen wir die Förderung der kritischen Materialien, die für die Energiewende erforderlich sind, deutlich ausweiten.

Dekarbonisierung bedeutet Elektrifizierung – während Öl und Erdgas über Pipelines transportiert werden können, basiert saubere Energie auf Stromleitungen, und diese benötigen Kupfer. Ebenso kann Kohle gelagert werden, doch sauber erzeugter Strom muss in Batterien gespeichert werden – was große Mengen an Lithium, Nickel, Mangan, Kobalt und Graphit erfordert.

Dementsprechend prognostiziert die World Bank, dass die Nachfrage nach Metallen und Mineralien zur Erzeugung sauberer Energie bis 2050 um 500 % steigen wird.

Quelle: Sprott Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.

Auch wenn wir also auf saubere Energie umstellen können, wird der Bergbau nicht verschwinden. Die Förderung von Materialien für die Dekarbonisierung ist ein positiver Schritt – doch wie gehen wir mit den Emissionen um, die durch den Bergbau selbst entstehen? Schließlich handelt es sich um eine typischerweise „braune“ Industrie mit erheblichen Umweltauswirkungen. Wie Forbes es formuliert, haben wir ein „Frucht-des-vergifteten-Baumes“-Problem: Wenn der „Baum“ belastet ist, spielt es keine Rolle, wie frisch die „Frucht“ ist.

Die Bergbauunternehmen selbst machen Fortschritte. Die Anforderungen an Umwelt-, Sozial- und Governance-Berichterstattung (ESG) sind deutlich gestiegen – in den letzten vier Jahren gab es weltweit einen Anstieg der ESG-Anforderungen um 74 %. Dies beinhaltet eine genauere Prüfung der gesamten Lieferkette sowie die Sicherstellung verantwortungsvoller Beschaffungspraktiken.

Von Standortinspektionen über die Zusammenarbeit mit lokalen Regierungen bis hin zur Förderung von Diversität in der Belegschaft – es werden Fortschritte erzielt. Doch wie trennt man die „guten“ von den „schlechten“ Unternehmen? Für Investoren, die die CO₂-Intensität ihrer Portfolios reduzieren möchten, gibt es Lösungen.

Beispielsweise verfolgt der Nasdaq Sprott Energy Transition Materials Ex Uranium Index (SETMU) die Wertentwicklung ausgewählter globaler Unternehmen im Bereich Energiewende-Materialien. Der Index verwendet einen ESG-Filter und schließt Unternehmen aus, die nicht den Prinzipien des United Nations Global Compact entsprechen, ein Sustainalytics-Kontroversenrating von fünf aufweisen oder in gewissem Umfang in Öl und Gas, Ölsande, thermische Kohle oder Pestizide involviert sind.

Ein weiteres Beispiel ist der Nasdaq Sprott Copper Miners ESG Screened™ Index (NSCOPE), der die Wertentwicklung von ESG-konformen Kupferminenunternehmen abbildet. Zusätzlich zum ESG-Filter verlangt die Methodik, dass die enthaltenen Unternehmen maximal 7 tCO₂e pro Tonne Kupfer (t CU) ausstoßen. Das bedeutet, dass pro produzierter Tonne Kupfer die CO₂-Emissionen 7 Tonnen CO₂-Äquivalent nicht überschreiten dürfen.

Neben kritischen Materialien werden ESG-Kriterien auch im Bereich der Edelmetalle, wie etwa Gold, angewendet. Der Solactive AuAg ESG Gold Mining Index NTR (SOLESGON) bildet die Wertentwicklung der 25 besten ESG-Goldminenunternehmen ab. Die Titel werden anhand ihres ESG-Risikoscores aufsteigend sortiert und anschließend gleich gewichtet.

Investoren können über ESG-gefilterte ETFs sowie ETFs mit Klassifizierung nach Artikel 8 der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) Zugang zu emissionsärmeren Bergbaulösungen erhalten. Obwohl es in den letzten Jahren in diesem Bereich zu Herabstufungen kam – einige bekannte Bergbau-ETFs wurden auf Artikel 6 zurückgestuft – gibt es weiterhin ETFs mit ESG-Screening und Artikel-8-Klassifizierung.

HANetf bietet drei Bergbau-ETFs mit SFDR-Artikel-8-Klassifizierung an. Der erste ist der Sprott Energy Transition Materials UCITS ETF (SETM), der Zugang zu den kritischen Materialien für die Energiewende bietet.

Der Sprott Copper Miners ESG Screened UCITS ETF (CPPR) ist Europas erster ESG-gefilterter Kupferminen-ETF und ebenfalls nach SFDR Artikel 8 klassifiziert. Der ETF wurde in Zusammenarbeit mit Skarn Associates entwickelt, und die enthaltenen Unternehmen müssen die Grenze von maximal 7 tCO₂e pro Tonne Kupfer einhalten.

Der AuAg ESG Gold Mining UCITS ETF (ESGO) bietet Zugang zu den 25 besten ESG-Goldminenunternehmen. Der Fonds nutzt Sustainalytics, um Unternehmen auszuschließen, die die ESG-Kriterien nicht erfüllen. Auch dieser ETF ist nach SFDR Artikel 8 klassifiziert.

Insgesamt bietet HANetf 10 ETFs mit SFDR-Artikel-8- sowie einen ETF mit Artikel-9-Klassifizierung an.

RISIKEN

Themen-ETFs sind auf eine begrenzte Anzahl von Sektoren konzentriert und können daher eine hohe Volatilität aufweisen. Das investierte Kapital ist vollständig Risiken ausgesetzt, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück.

Wechselkurse können die Rendite positiv oder negativ beeinflussen. Der Wert von Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren kann durch tägliche Marktbewegungen beeinflusst werden.

Wenn Sie in ETFs investieren, ist Ihr Kapital Risiken ausgesetzt.

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