Anleger schenken recyceltem Gold nicht genügend Beachtung

Veröffentlichungsdatum: 22. Oktober 2024 | Autor: Jake Coulson

Gold ist seit jeher ein Symbol für Wert und bleibt auch heute für Anleger essenziell. Auch wenn es nicht mehr als Währung dient, ist es weiterhin ein wichtiger Diversifikator im Portfolio. Mit dem Wachstum nachhaltiger Investments stehen Anleger jedoch vor einem Dilemma: Gold ist wertvoll, doch seine Förderung kann erhebliche ökologische und soziale Auswirkungen haben. Eine mögliche Lösung besteht darin, den Einsatz von recyceltem Gold in börsengehandelten Rohstoffprodukten (ETCs) zu erhöhen – und so den ökologischen Fußabdruck zu reduzieren, während seine Rolle im Portfolio erhalten bleibt.

Die Schattenseiten des Goldabbaus

Gold mining can be a dirty business. It entails moving vast quantities of rock. A standard gold bar (400 troy ounces) requires digging up about 5,000 tonnes of earth. As Ed Conway notes in Material World, “That’s nearly the same weight as ten fully laden Airbus A380 super-jumbos, the world’s largest passenger planes – for one bar of gold.” Next, the rock is ground down into tiny granules and mixed with a cocktail of toxic chemicals.

All dies belastet die Umwelt erheblich – sei es durch potenzielle Chemikalienlecks oder den enormen Energieaufwand. Hinzu kommt, dass die Erzgehalte sinken, was bedeutet, dass immer mehr Material bewegt werden muss, um die gleiche Menge Gold zu gewinnen. Heute werden etwa 1,25 Millionen Kilogramm Rohmaterial benötigt, um 1 Kilogramm reines Gold zu produzieren. Dies kann erhebliche Auswirkungen auf Ökosysteme und Landschaften haben.

Der Abbau ist zudem äußerst energieintensiv: Die Gewinnung und Verarbeitung erfordert rund 90.000 Kilojoule pro Gramm Gold – etwa so viel Energie wie ein durchschnittlicher US-Haushalt an einem Tag verbraucht.

Bildquelle: Quintent. Nur zu Illustrationszwecken.

Recyceltes Gold als Alternative

Im Gegensatz dazu ist recyceltes Gold schätzungsweise rund 90 % weniger CO₂-intensiv als neu gefördertes Gold. Angesichts wachsender Nachhaltigkeitsanforderungen stehen Unternehmen zunehmend unter Druck, ihre Klimaziele zu erreichen.

Im Schmucksektor hat dies bereits zu einem verstärkten Einsatz von recyceltem Gold geführt. Große Unternehmen treiben diesen Wandel voran – so hat Pandora kürzlich vollständig auf recyceltes Gold umgestellt. Auch Tiffany & Co., Apple, Samsung und Dell setzen zunehmend auf recycelte Materialien.

Da recyceltes Gold etwa ein Viertel der jährlichen Neuproduktion ausmacht, kann es den Bedarf an zusätzlichem Abbau erheblich reduzieren. Zwar gehört Goldabbau im Vergleich zu anderen Metallen zu den weniger emissionsintensiven Industrien, dennoch entstehen etwa 0,9 kg CO₂ pro US-Dollar geförderten Werts.

Die Minenproduktion trägt jährlich rund 3.500 Tonnen bei (etwa drei Viertel des Angebots), während recyceltes Gold den Rest ausmacht. Bemerkenswert ist, dass recyceltes Gold derzeit etwa dreimal schneller wächst als die Minenproduktion – 2024 bisher um 12 %, gegenüber 4 % im Bergbau.

Hinken Anleger hinterher?

Während Schmuck- und Technologieunternehmen den Wandel vorantreiben, bleibt der Finanzsektor zurück. Ein Grund liegt in der emotionalen Natur von Schmuck. Wie Michael J. Kowalski, ehemaliger CEO von Tiffany, erklärte: „Schmuck ist ein emotional aufgeladenes Produkt – und man möchte absolute Sicherheit über seine Herkunft haben.“

Ein weiterer Faktor ist Kritik am Konzept des recycelten Goldes. Der Begriff „Goldwäsche“ beschreibt die Praxis, unethisch gewonnenes Gold als „sauber“ zu deklarieren. So warnte das britische National Economic Crime Centre vor dem Risiko, dass „neues russisches Gold als recyceltes Gold in Lieferketten eingeschleust wird“.

Die Lösung liegt in einer strengen Kontrolle der Lieferketten und der Auswahl vertrauenswürdiger Quellen.

Die The Royal Mint nutzt beispielsweise zunehmend 100 % recyceltes Gold in ihren physischen Gold-ETCs. Das Gold stammt aus Produktionsresten und wird innerhalb eines geschlossenen Kreislaufs verarbeitet. Nur vorab geprüfte und verantwortungsvoll beschaffte Materialien werden verwendet. Die Gold-ETCs der Royal Mint sind derzeit die einzigen ETPs in Europa mit Zugang zu recyceltem Gold.

Die Quellen von recyceltem Gold

Einige argumentieren, dass Gold nie wirklich Abfall ist und daher nicht im klassischen Sinne recycelt wird. Eine wichtige Ausnahme ist jedoch Elektroschrott – von dem derzeit nur etwa 20 % recycelt werden.

Letztlich ist Gold eine endliche Ressource. Ohne Recycling müsste die gesamte Nachfrage durch neue Förderung gedeckt werden – mit erheblichen Umweltfolgen. Eine stärkere Nachfrage nach recyceltem Gold kann daher einen wichtigen Beitrag leisten, um die Branche nachhaltiger zu gestalten.

Dieser Wandel wird bereits im Technologie- und Schmucksektor erkannt – und sollte sich auch im Finanzsektor stärker durchsetzen.

Wie Ernest Scheyder in The War Below schreibt: „Minen sind gewaltige Einschnitte in die Erdkruste, die Staub und Schadstoffe ausstoßen – aber sie bringen auch wertvolle Ressourcen hervor.“ Umso wichtiger ist es, die bereits vorhandenen Ressourcen bestmöglich zu nutzen.

Der The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC (RMAU) bildet den Spotpreis von physischem Gold ab und ermöglicht Anlegern Zugang zu recyceltem Gold. Rund 50 % der Bestände sind durch vollständig recycelte Goldbarren gedeckt. Privatanleger können ihre Anteile zudem in physische Barren oder Münzen umwandeln, die im Hochsicherheitstresor der Royal Mint in Llantrisant, Wales, gelagert werden. 100 % des Goldes entsprechen dem LBMA Good Delivery Standard (nach 2019).

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