HANetf 2022 Rückblick und Ausblick auf 2023: Wohin flossen die Zuflüsse?

Mit steigender Inflation und Zinserhöhungen sowie dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine war 2022 ein schwieriges Jahr für die Märkte. Trotz dieses Aufruhrs konnte HANetf jedoch weiterhin Nettozuflüsse erzielen. Bis zum 22. Dezember 2022 konnte HANetf 530 Millionen Dollar an Nettozuflüssen für das Jahr verzeichnen.

Recyceltes Gold gewinnt das Interesse der Investoren

Angeführt wurde die Liste von The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC (RMAU). Zuflüsse in den ETC ließen sein AUM bis Ende Dezember auf 791 Millionen Dollar ansteigen, was einem jährlichen AUM-Wachstum von 185 % entspricht. Der ETC erlebte 11 Monate in Folge positive Zuflüsse im Jahr 2022 und war der einzige Gold-ETC in Europa, der dies schaffte. RMAU erfasste fast 20 % der europäischen Gold-ETC-Zuflüsse im Jahr 2022. [1]

Während RMAU erstmals im Februar 2020 aufgelegt wurde, wurde der ETC 2022 zu 100 % durch nach 2019 verantwortungsvoll beschaffte Goldbarren der LBMA (London Bullion Market Association) unterstützt, von denen ein großer Teil durch 100 % recycelte Goldbarren gedeckt ist. Diese Barren werden aus Goldabfällen hergestellt, die aus den industriellen Funktionen der Royal Mint stammen. Recyceltes Gold ist über 90 % weniger kohlenstoffintensiv als abgebautes Gold und ermöglicht es den Investoren, auf nachhaltigere Weise in Gold zu investieren. Viele nachhaltige Investoren, die zuvor keine Gold-ETCs in Betracht gezogen hätten, nutzen jetzt RMAU aufgrund seiner ESG-Ausrichtung.

Die einzigartige Kontrolle der Royal Mint über die Lieferkette des Goldes, das RMAU unterstützt, wurde 2022 erneut deutlich, als nach der russischen Invasion in der Ukraine am 24. Februar beschlossen wurde, alle Goldbarren russischer Herkunft zu entfernen. Die LBMA stoppte die Aufnahme russischer Barren in die Liste der „Good Delivery“-Barren, aber RMAU ging einen Schritt weiter und entfernte alle Legacy-Barren. Gegen Ende des Jahres 2022 berichtete Reuters, dass andere Gold-ETC-Anbieter HANetfs Beispiel folgten, aber der Durchschnitt der verbleibenden russischen Goldbarren immer noch über 10 % des Bestands lag. [2]

Viele Kommentatoren erwarten, dass Gold 2023 gut abschneiden wird. Eric Strand, Manager des AuAg ESG Gold Mining ETF (ESGO), argumentiert: „Wir erwarten einen neuen Allzeithoch für Gold im Jahr 2023 und den Beginn eines neuen langfristigen Bullenmarkts.“ Er verweist auf mehrere Quellen der Goldnachfrage, darunter Zentralbanken, die „seit der großen Finanzkrise immer mehr Gold in ihre Reserven aufgenommen haben, mit einem neuen Rekord für das dritte Quartal 2022.“

ESGO ist einzigartig, da er ESG-gefilterte Goldminenaktien abbildet, wobei der Index aus den 25 Goldminenunternehmen mit den besten ESG-Bewertungen gemäß Sustainalytics besteht. Der ESGO-Index konnte eine stärkere Performance als der beliebte S&P Gold Producers Index erzielen. In der zweiten Jahreshälfte 2022 erzielte der S&P Gold Producers Index nur 4,3 %, während der Solactive AuAg ESG Gold Mining Index 11 % zurückgab, was zeigt, dass ESG-Investitionen nicht zwangsläufig auf Kosten der Rendite gehen müssen. ESGO hat die SFDR-Klassifikation Artikel 8. [3]

Uran-Thema heizt sich auf

Ein herausragender ETF in Bezug auf Nettozuflüsse war der Sprott Uranium Miners UCITS ETF (URNM). Seit seiner Auflegung im Mai 2022 verzeichnete der ETF 31 Millionen Dollar an Nettozuflüssen. Angetrieben wird dies durch ein wachsendes Interesse der Investoren an der „nuklearen Renaissance“. Weltweit akzeptieren immer mehr Regierungen, dass Kernenergie eine Schlüsselrolle bei der Dekarbonisierung ihrer Energieversorgung spielen muss. Mit seiner Exposition gegenüber einem Korb von Uranminenunternehmen und dem Uran-Spotpreis wird URNM von vielen als eine reine Möglichkeit gesehen, von diesem Trend zu profitieren. Diese Kombination von Vermögenswerten ist relativ einzigartig in der Welt der ETFs, die normalerweise Unternehmen und Rohstoffe nicht zusammen beinhalten.

Der ETF wurde in Partnerschaft mit Sprott Asset Management aufgelegt. Sprott ist ein Experte im Uranbereich und betreut einen US-gelisteten ETF, der denselben Index verfolgt, den North Shore Sprott Uranium Miners Index, mit rund 700 Millionen Dollar AUM. Sprott verwaltet auch einen physischen Uran-Trust mit fast 3 Milliarden Dollar AUM und festigt damit seinen Platz als weltweit führender Anbieter von Uran-Investmentlösungen.

Wie Jacob White, Analyst bei Sprott Asset Management, anmerkt: „Mit der geplanten Erhöhung der Anzahl der Kernreaktoren um 35 % signalisieren Regierungen den Bedarf, die zuverlässige, effiziente, saubere und sichere Energie zu nutzen, die durch Kernenergie erzeugt wird, um ehrgeizige Dekarbonisierungsziele zu erreichen. Gleichzeitig bleibt ein Uranangebotdefizit bestehen, und Uranminenunternehmen könnten die Empfänger verstärkter Investitionen sein, was den Markt wieder ins Gleichgewicht bringen könnte.“

Investoren setzen auf die Erholung nach COVID-19

Der Travel UCITS ETF (TRIP) verzeichnete ebenfalls starkes Investoreninteresse. Im Laufe des Jahres 2022 verzeichnete der ETF Nettozuflüsse von rund 23 Millionen Dollar, und sein AUM liegt nun bei rund 25 Millionen Dollar, nachdem er bei 40 Millionen Dollar einen Höhepunkt erreichte.[4] Dies spiegelt das Interesse vieler Investoren wider, von der Erholung des Reise- und Freizeitsektors nach Covid zu profitieren.

Ähnlich erlebte der U.S. Global Jets UCITS ETF (JETS) positive Zuflüsse mit Nettozuflüssen von 5,1 Millionen Dollar, die bei 15,5 Millionen Dollar einen Höhepunkt erreichten. JETS ist die UCITS-Version des beliebten US-gelisteten U.S. Global Jets UCITS ETF (NYSE: JETS) und war der erste globale Airline-Industrie-ETF in Europa.[5] JETS verfolgt den U.S. Global Jets Index und bietet Zugang zur globalen Airline-Industrie, einschließlich Fluggesellschaftsbetreibern und Herstellern aus der ganzen Welt. Der lang etablierte US-Schwester-ETF hat 2 Milliarden Dollar AUM. [6]

Mit Blick auf die Zukunft steht der Reisemarkt nach wie vor vor Herausforderungen wie höheren Kosten, Arbeitskräftemangel und der Möglichkeit einer Rezession. Positiv ist jedoch, dass die Internationale Luftverkehrs-Vereinigung (IATA) für 2023 mit einer Rückkehr der Rentabilität für die globale Luftfahrtbranche rechnet, da Fluggesellschaften weiterhin Verluste, die durch die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie auf ihr Geschäft im Jahr 2022 entstanden sind, abbauen. [7]

Mexikanische Anleihen treffen den Nerv der Zeit

Im Jahr 2022 expandierte HANetf in den mexikanischen Markt durch eine Partnerschaft mit Finamex, einem der führenden Anbieter von Zugangsdiensten zum mexikanischen Aktienmarkt. Die Partnerschaft hat dazu geführt, dass HANetf 20 seiner UCITS-ETFs in Mexiko aufgelistet hat sowie zwei seiner ETCs, The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC (RMAU) und SparkChange Physical Carbon EUA ETC (CO2).

Einer der aufgelisteten UCITS-ETFs war der neu aufgelegte Finamex Mexico S&P/BMV International UMS Sovereign Bond 5-10yr UCITS ETF (MEXS), der Zugang zu mexikanischen Staatsanleihen bietet. Seit seiner Auflistung in Mexiko im Juli 2022 hat der ETF ein AUM von 33 Millionen Dollar erreicht.

Die Nachfrage nach UCITS-Produkten wächst in Lateinamerika aufgrund der bevorzugten Steuerbehandlung von UCITS im Vergleich zu alternativen Verpackungen. Finamex ist ein führendes Finanzunternehmen in Mexiko und der erste lateinamerikanische Kunde von HANetf.

Technologie-Aktien warten auf die Verlangsamung der Zinserhöhungen

Mit dem „Lift-off“ der Federal Reserve von Nullzinsen war das Investoreninteresse an technologieorientierten ETFs verhaltener. Aber das heißt nicht, dass es keine Investoren gibt, die gegen den Strom schwimmen. Mehrere von HANetfs Wachstums- und technologieorientierten ETFs verzeichneten positive Zuflüsse.

EMQQ Emerging Markets Internet & Ecommerce UCITS ETF (EMQQ) verzeichnete Nettozuflüsse von 7,5 Millionen Dollar. Das gesamte AUM in EMQQ blieb mit 210,6 Millionen Dollar stabil.[8] EMQQ war HANetfs erstes Produkt, das 2018 aufgelegt wurde. Der ETF verfolgt den EMQQ-Index, der Investoren Zugang zum Online-Konsum im Entwicklungsmarkt verschafft.

ETC Group Global Metaverse UCITS ETF (METR) verzeichnete ebenfalls positive Zuflüsse mit Nettozuflüssen von 5,5 Millionen Dollar. METR, der im März aufgelegt wurde, war Europas erster Metaverse-ETF und bietet Zugang zu Unternehmen, die am Wachstum des aufstrebenden Metaverse-Sektors beteiligt sind. ETC Group sind Spezialisten für digitale Assets und haben ihr Fachwissen genutzt, um METR mit hervorragendem Inhalt und Expertise zu unterstützen.

Das Investoreninteresse an solchen Themen sollte unserer Meinung nach langfristig weiter wachsen. Es sei jedoch gesagt, dass die Nachfrage 2023 auch von der Aussicht auf Zinssätze beeinflusst wird. In diesem Zusammenhang argumentiert Anthony Ginsberg, Manager des HAN-GINS Tech Megatrend Equal Weight UCITS ETF (ITEK) und des HAN-GINS Cloud Technology Equal Weight UCITS ETF (SKYY), dass wir dem Ende der Zinserhöhungen näher kommen könnten. SKYY ist Europas erster Cloud-Technologie-ETF und konzentriert sich auf eines der aufregendsten Themen im Technologiebereich. Ginsberg argumentiert: „Wir glauben, dass die US-Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat. Die daraus resultierenden langsameren Zinserhöhungen der Fed sollten sich positiv auf Qualitäts-Tech- und andere Wachstumsaktien im Jahr 2023 auswirken.“

Erhaltung des Marktanteils im Krypto-Winter

Der Kryptowährungsmarkt hatte 2022 ebenfalls ein volatiles Jahr mit mehreren bemerkenswerten Rückgängen. In diesem schwierigen Marktumfeld konnte ETC Group ihren Marktanteil an Krypto-ETPs gut halten. Ende 2022 lag der Marktanteil von ETC Group bei rund 13 % und blieb das ganze Jahr über stabil.

Im Bereich Bitcoin-ETCs blieb der BTCetc -ETC Group Physical Bitcoin (BTCE) mit über einem Drittel aller Assets in Bitcoin-ETCs der größte nach Marktanteil. Dies war etwa derselbe Marktanteil wie Ende 2021 und etwas höher als im Juni 2022. Eine ähnliche Geschichte gab es für ETC Group’s ETHetc – ETC Group Physical Ethereum (ZETH), das Ende 2022 etwa 12 % des Marktanteils für Ethereum-ETPs ausmachte.

Unterdessen wuchs der Marktanteil von ETC Group an kleineren Münzen (d.h. Coins, die andere Coins als Bitcoin und Ethereum abbilden) von 0,8 % im September 2022 auf fast 1,2 % zum Jahresende. Ein kleiner Coin-ETC, der stärkere Zuwächse verzeichnete, war der XRPetc –ETC Group Physical XRP. Seit seiner Auflistung am 19. April 2022 hat das AUM um 166,5 % zugenommen.

Wenn man sich nur auf Produkte konzentriert, die an der XETRA in Deutschland gelistet sind, machten BTCE und ZETH den größten Umsatz aus und trugen beide 50 % im Jahr 2022 bei. BTCE machte 46,7 % aus und ZETH 12,2 %.

Mit Blick auf die Zukunft sollte das Debakel rund um bestimmte Krypto-Börsen den Fall für ETCs stärken. Wie Torsten Dueing, Head of ETC Platforms bei HANetf, anmerkt: „Marktvolatilität ist etwas, dem ein Investor bei jeder Anlage zustimmt. Marktspezifische Verluste lassen sich erklären: Der Markt ist gefallen und daher haben die Investoren (potenziell nicht realisierte) Verluste in ihrem Portfolio.“

Allerdings brachte das Problem mit den Krypto-Börsen im Jahr 2022 ein neues Risiko mit sich: strukturelles Risiko. Das heißt, wie Investoren eine Anlage tätigen und wie diese Vermögenswerte gehalten werden. Da die Risiken der Nutzung solcher unregulierter Börsen nun offensichtlich sind, erwarten wir, dass mehr Investoren sich für regulierte Krypto-ETPs entscheiden, die einer hohen Regulierung unterliegen.

Innerhalb des ETC-Bereichs ist die Struktur jedoch weiterhin entscheidend. Wie Tom Rodgers, Head of Research bei ETC Group, anmerkt: „Nach der Finanzkrise 2008 haben Regulierungsbehörden strenge Regeln und Transparenzanforderungen für ETFs in diesen Bereichen der Bedenken eingeführt. Diese werden derzeit von vielen Krypto-ETP-Anbietern nicht beachtet. ETC Group hält es für wichtig, dass Krypto-ETP-Emittenten Standards einhalten, die mindestens mit denen übereinstimmen, denen ETFs unterliegen, um sicherzustellen, dass das Risikomanagement robust ist und Investoren die Struktur und die inhärenten Risiken verstehen.“

ETPs, die den höchsten Standards folgen und für die höchsten Transparenzstandards sorgen, werden unserer Meinung nach zunehmend für Investoren, die Exposure zum noch aufregenden digitalen Asset-Markt suchen, attraktiv werden.

Kryptowährungen sind hoch volatil. Wenn Sie in ETFs und ETCs investieren, ist Ihr Kapital gefährdet.

Saubere Energie – ein vielversprechender Ausblick?

Auch saubere Energiewerte litten unter den Zinserhöhungen und der Marktvolatilität im Jahr 2022. Infolgedessen waren die Zuflüsse in Fonds, die dieses Thema abdecken, ebenfalls verhaltener. Der Solar Energy UCITS ETF (TANN) verzeichnete Nettozuflüsse von 4,6 Millionen Dollar, während der HANetf S&P Global Clean Energy Select HANzero™ UCITS ETF (ZERO) 2,4 Millionen Dollar erhielt.

Mit Blick auf die Zukunft gibt es mehrere Gründe zu glauben, dass diese Zuflüsse 2023 wieder zunehmen könnten. Wenn es um ZERO geht, dürften die einzigartigen Merkmale dieses ETFs für Investoren attraktiv sein. Der ETF verfolgt die ursprünglichen 30 Aktien des S&P Global Energy Select Index, was ihm eine reinere Exponierung bietet als der Index mit rund 100 Aktien. Einzigartig jedoch nutzt der ETF Kohlenstoffausgleiche, um die Emissionen, die mit den Beständen des Portfolios verbunden sind, zu neutralisieren, wodurch ZERO zu einem CO2-neutralen ETF wird. Bei HANetf glauben wir, dass Kohlenstoffausgleiche in dieser Form immer häufiger verwendet werden. Auf ähnliche Weise, wie viele ETFs nun auch eine Währungsabsicherungsversion haben, wird es in Zukunft eine Kohlenstoffausgleichsversion vieler ETFs geben.

Der Ausblick für Solarenergie sieht auch 2023 stark aus, was Investoren in dieses Thema locken könnte. Wie Stephen Derkash, Manager des Solar Energy UCITS ETF, anmerkt: „Die weltweite Solar-Nachfrage wird voraussichtlich auch 2023 und darüber hinaus aufgrund von drei Hauptfaktoren weiter schnell wachsen: niedrige Kosten, Netto-Null-Emissionspolitik und der zunehmende Wunsch von Nationen nach Energiesicherheit. Solarenergie wird voraussichtlich das am schnellsten wachsende Energiesubsegment im Jahr 2023 sein, mit einer erwarteten Nachfragesteigerung von 20-30 %.“

Gabriela Herculano, Managerin des iClima Global Decarbonisation Enablers UCITS ETF (CLMA), argumentiert, dass die Märkte derzeit die Dekarbonisierung nicht einpreisen. Sie sagt: „Wenn man sich die Performance der iClima Global Decarbonization Enablers Index-Aktien ansieht, die 170 börsennotierte Unternehmen repräsentieren, deren Produkte und Dienstleistungen uns von der hochemissionsintensiven, uns nachhaltigen Art, unsere Wirtschaft zu betreiben, wegführen, kommt man zu dem Schluss, dass die Märkte eine keine oder eine langsame Transition einpreisen.“

Herculano sagt, dass dies falsch sei. Das Problem, wie sie es sieht, ist, dass der Anstieg des Kohleverbrauchs und der Anstieg der LNG-Nachfrage im Jahr 2022 als Beweis dafür interpretiert werden, dass es keine Alternativen gibt. Aber sie argumentiert, dass in Wirklichkeit die hohen Preise fossiler Brennstoffe zu einer Nachfragezerstörung führen, die den Übergang zur Energiequelle beschleunigen wird. „Die Beschleunigung der Einführung grüner Alternativen ist real. Daher sind wir der Ansicht, dass die relevanteste, umfangreichste und wirkungsvollste Investitionsmöglichkeit unserer Lebenszeit 2023 nicht mehr abdiskontiert wird“, schließt Herculano ab.

CLMA ist ein einzigartiger Klimawandel-ETF, der Investoren Zugang zu Unternehmen bietet, die direkt CO2-Vermeidung ermöglichen und somit den Fokus auf Klima-Innovatoren lenken. Der ETF hat eine SFDR-Klassifikation Artikel 9, die höchste mögliche.

Mit Blick auf die Zukunft

Es lässt sich nicht leugnen, dass 2022 ein schwieriges Jahr für Investoren und die Finanzmärkte war. Mit wenigen Ausnahmen waren die Vermögenspreise überall gesenkt, und Investoren wurden zunehmend bearish. Trotzdem gab es mehrere Bereiche des Marktes, in die Investoren bereit waren, Kapital zu investieren. Dies bedeutete größtenteils, dass Investoren nach Gold-Exposure als sicherer Hafen suchten, wobei RMAU eine attraktive Option für diejenigen darstellt, die sich um Nachhaltigkeit sorgen. In anderen Fällen versuchten Investoren, durch das aktuelle Marktturbulenzen hindurchzusehen und allokierten Kapital auf Themen, die so vielfältig waren wie globale Reisen, das Metaversum oder das Wachstum von Kern- und sauberer Energie.

Was 2023 bringen wird, bleibt abzuwarten. Eine Verlangsamung der Zinserhöhungen könnte dazu führen, dass mehr Investoren wieder in Wachstums- und Technologiewerte investieren. Gleichzeitig wird der anhaltende Energiekrise vermutlich dazu führen, dass Uran und saubere Energie weiterhin Zuflüsse anziehen werden.

Wenn Sie in ETFs und ETCs investieren, ist Ihr Kapital gefährdet.