Die große Erholung der Reisebranche

Veröffentlichungsdatum: 14. Mai 2024 | Autor: Jake Coulson

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Die Reisebranche ist eine der größten Dienstleistungsindustrien der Welt.

Im Jahr 2023 wird geschätzt, dass 8,7 Milliarden Passagiere per Flugzeug gereist sind, 31,5 Millionen Menschen Kreuzfahrten unternommen haben und 554,5 Millionen Nutzer Booking.com besucht haben, um Hotels und Urlaubspakete auszuwählen.

Diese Zahlen sind beeindruckend, doch Branchenbeobachter wissen, dass sie noch nicht das volle Potenzial widerspiegeln. Im Jahr 2019 erschütterte COVID-19 die Welt, was dazu führte, dass die meisten Länder ihre Grenzen schlossen und der internationale Reiseverkehr weitgehend zum Erliegen kam.

Einige der größten Länder der Welt, darunter China, öffneten ihre Grenzen erst im Jahr 2023 wieder.

Heute scheinen Lockdowns und Quarantänen der Vergangenheit anzugehören, doch Teile der Reisebranche haben das Niveau von vor 2019 noch nicht vollständig erreicht. 2023 kam einer vollständigen Erholung am nächsten, doch es wird allgemein erwartet, dass 2024 Rekordzahlen bringen wird.

Mit Blick auf die bevorstehende Sommerreisesaison lohnt sich ein Blick auf die zentralen Segmente der Branche.

Fluggesellschaften

Die weltweiten Umsätze der Flugbranche wurden im Jahr 2023 auf knapp 841,5 Milliarden US-Dollar geschätzt. Damit liegen sie nur noch etwa 3 % unter dem Vorkrisenniveau, was auf eine vollständige Erholung im Jahr 2024 hindeutet.

Fluggesellschaften haben in den vergangenen Jahrzehnten zahlreiche Krisen durchlebt – zwischen 2005 und 2008 operierten rund 70 % der US-Airlines unter Gläubigerschutz (Chapter 11) [1]. Diese Situation zwang die Branche zu Restrukturierungen und Konsolidierungen nach der Finanzkrise, einschließlich bedeutender Fusionen.

Wichtige Fusionen großer Fluggesellschaften nach der Finanzkrise

[1] Quelle: U.S. Global Investors; Unternehmensangaben.

Quelle: U.S. Global Investors. Nur zu Illustrationszwecken.

Die Unternehmen haben ihre Bilanzen durch effizientere Betriebsstrukturen verbessert und strengere Standards bei der Treibstoffeffizienz eingeführt. Ein Teil des Gewinnwachstums resultiert auch aus zusätzlichen Gebühren, etwa für Gepäck, WLAN an Bord oder Priority Boarding.

Nach der Pandemie haben sich Airlines erneut weiterentwickelt. Maßnahmen zur Eindämmung von COVID-19 führten zu besseren Belüftungssystemen, kontaktlosen Check-ins und neuen Arbeitsmodellen.

Darüber hinaus wurde die Erholungsphase genutzt, um in Nachhaltigkeit zu investieren – etwa durch treibstoffeffizientere Flugzeuge und alternative Kraftstoffe. Wie Doug Parker erklärt:

„Infolge von COVID-19 mustern wir ältere, weniger treibstoffeffiziente Flugzeuge schneller aus. Die beschleunigte Verfügbarkeit und Nutzung nachhaltiger Flugkraftstoffe (SAF), die die Treibhausgasemissionen über den Lebenszyklus um bis zu 80 % reduzieren können, ist ein zentraler Bestandteil unserer langfristigen Strategie.“

Trotz Fortschritten bleibt noch viel zu tun: Der globale Treibstoffverbrauch lag 2023 bei rund 94 Milliarden Gallonen und dürfte bis Ende 2024 auf 99 Milliarden Gallonen steigen. Nachhaltige Kraftstoffe sollen 2024 etwa 0,53 % des Gesamtverbrauchs ausmachen.

Insgesamt zeigt sich, dass Airlines zahlreiche Herausforderungen bewältigt haben und sich widerstandsfähig gezeigt haben. Eine vollständige Erholung erscheint wahrscheinlich.

Kreuzfahrtgesellschaften

At the end of 2023, Carnival Corp. announced all-time high revenues of $21.6 billion, Norwegian Cruise Line generated a record revenue of $2.4 billion (up 33% compared to 2019), and Royal Caribbean Group generated $13.9 billion – with a net income of $1.7 billion, compared to a loss the previous year.

Ende 2023 meldete Carnival Corporation Rekordumsätze von 21,6 Milliarden US-Dollar, Norwegian Cruise Line erzielte 2,4 Milliarden US-Dollar (plus 33 % gegenüber 2019) und Royal Caribbean Group 13,9 Milliarden US-Dollar Umsatz mit einem Nettogewinn von 1,7 Milliarden US-Dollar.

Diese „Big Three“ der Branche stehen sinnbildlich für die Erholung des Sektors.

Die Kreuzfahrtindustrie wurde von COVID-19 besonders stark getroffen, da sich das Virus auf Schiffen schnell verbreitete und viele Häfen das Anlegen untersagten.

Mittlerweile hat sich die Situation deutlich verbessert: 2023 gingen zwei Millionen mehr Menschen auf Kreuzfahrt als 2019, und für 2024 wird eine Nachfrage von über 34 Millionen erwartet.

Quelle: CLIA, 2024.

Kreuzfahrten machen jedoch weiterhin nur rund 2 % des gesamten Tourismusmarktes aus – ein Hinweis auf weiteres Wachstumspotenzial.

Sie rüsten ihre Flotten zudem für die Zukunft und für das Ziel von Netto-Null-Emissionen bis 2050. Dazu gehören Investitionen in neue Technologien wie emissionsarme bis emissionsfreie Kraftstoffe, Batteriespeicher sowie die Erzeugung erneuerbarer Energie an Bord durch Solar- und Windkraft.

Wie bei den Fluggesellschaften hat sich auch dieser Sektor als widerstandsfähig erwiesen und sich weitgehend erholt. Sollte sich diese Entwicklung fortsetzen, könnte der Sektor in den kommenden Jahren vor einem deutlichen Wachstum stehen.

Hotels

Hotels sind eng mit anderen Bereichen der Reisebranche verknüpft. Ein Großteil ihrer Einnahmen hängt vom Erfolg der Airlines ab – etwa durch internationale Touristen oder Flughafenhotels.

Zu Beginn dieses Jahres lag der globale RevPAR (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) um 12 % über dem Niveau von 2019. Die Erholung zeigt sich sowohl im Freizeit- als auch im Geschäftsreisesegment.

China öffnete vergleichsweise spät, und die Auslandsreisen liegen noch bei etwa 50 % des Niveaus von 2019. Dies deutet darauf hin, dass weiteres Wachstumspotenzial besteht.

Ein weiterer zu berücksichtigender Faktor ist die stark zunehmende Beliebtheit von Online-Buchungen – einfache Preisvergleiche und leicht zugängliche Informationen haben dazu geführt, dass kleinere Hotelanbieter auf Plattformen wie Booking.com an Bedeutung gewinnen. Dies wird im Folgenden näher erläutert.

Online-Reiseplattformen (OTAs)

Der Online-Reisemarkt ist das jüngste Segment der Branche und umfasst Unternehmen wie Booking Holdings, Expedia Group und Airbnb.

Der Markt hatte 2023 ein Volumen von rund 546,3 Milliarden US-Dollar und soll bis 2032 auf 1,58 Billionen US-Dollar wachsen (CAGR 12,6 %).

Treiber sind steigende Internetnutzung, insbesondere durch Smartphones in Schwellenländern, sowie Benutzerfreundlichkeit, Echtzeitinformationen und größere Auswahlmöglichkeiten.

Technologische Innovationen wie virtuelle Touren, KI-gestützte Kundenservices und automatische Preisvergleiche spielen ebenfalls eine wichtige Rolle.

Online-Plattformen tragen zudem dazu bei, den Tourismus geografisch breiter zu verteilen und neue Reiseziele zugänglich zu machen.

Der Travel UCITS ETF (TRIP) bietet ein Exposure zur Reisebranche über Airlines, Hotels, Kreuzfahrtunternehmen und Online-Buchungsplattformen.

Der ETF ist gemäß Sustainable Finance Disclosure Regulation als Artikel 8 klassifiziert.

RISIKEN:

Thematische ETFs konzentrieren sich auf wenige Sektoren und können daher eine höhere Volatilität aufweisen. Das eingesetzte Kapital ist vollständig Risiken ausgesetzt.

Wechselkursschwankungen können die Rendite positiv oder negativ beeinflussen. Aktien und aktienähnliche Wertpapiere unterliegen täglichen Marktbewegungen.

Wenn Sie in ETFs investieren, ist Ihr Kapital Risiken ausgesetzt.

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