Warum kann das Silberangebot nicht mit der Nachfrage Schritt halten?

Zuletzt aktualisiert: 18. Mai 2026 | Autor: Cameron MacDonald

Die zugrunde liegenden Förderprozesse von Silber und seine Anwendungsbereiche passen derzeit nicht zusammen

Das Silberangebot ist strukturell begrenzt: Rund 70 % des Silbers werden als Nebenprodukt beim Abbau anderer Rohstoffe gewonnen.
Die industrielle Nachfrage steigt stark – unter anderem durch Solarmodule, Elektrofahrzeuge sowie Rechenzentren und KI-Infrastruktur.
Silber kann zwar volatil sein, bleibt aber strategisch bedeutsam.

Silber hat ein breites Spektrum industrieller Anwendungen und ist für die Transport-, Energie- und KI-Sektoren von zentraler Bedeutung. Das Verhältnis von Angebot und Nachfrage unterscheidet sich jedoch deutlich von anderen Rohstoffen. Steigt beispielsweise der Kupferpreis, erhöhen die für das Angebot verantwortlichen Kupferproduzenten in der Regel auch ihre Fördermengen. Rund 70 % des Silbers werden jedoch als Nebenprodukt beim Abbau anderer Metalle wie Kupfer, Blei oder Zink gewonnen.[1] Das Silberangebot wird daher nicht dauerhaft allein durch den Silberpreis bestimmt, sondern durch Entscheidungen, die mit ganz anderen Metallen zusammenhängen.

Infolgedessen befindet sich der Silbermarkt derzeit in einem angespannten Hochpreis-Gleichgewicht, geprägt durch ein anhaltendes strukturelles Defizit. In den vergangenen fünf Jahren lag das Defizit zwischen Silberangebot und Gesamtnachfrage bei rund 100 Millionen Unzen.[2] TDiese strukturelle Angebotsunelastizität zeigt, dass das Silberangebot aktuell nicht in der Lage ist, rasch zu wachsen – was ein potenzielles Problem für die gesamten Lagerbestände darstellt.

Quelle: Sprott Asset Management, Bloomberg, LBMA. Daten per 31.12.2025. Nur zu Illustrationszwecken. Hinweis: LBMA steht für London Bullion Market Association, COMEX für die Commodity Exchange der CME Group und SHFE für die Shanghai Futures Exchange.

Was sind die Treiber der Silbernachfrage?

Anders als Gold, das vor allem als Wertspeicher und Portfolioabsicherung betrachtet wird, wird die industrielle Nachfrage nach Silber durch physikalische Eigenschaften und politische Vorgaben bestimmt: Silber ist das leitfähigste Metall der Welt. Industrielle Fertigungsanwendungen machten 2025 59 % der Silbernachfrage aus – ein Anteil, der mit steigender Silbernachfrage voraussichtlich weiter zunehmen dürfte.[3]

Die Herstellung von Solarmodulen machte 2024 rund 19 % der gesamten Silbernachfrage aus – gegenüber etwa 5,5 % im Jahr 2015.[4] SSilber wird dabei als leitfähige Paste eingesetzt, die die Funktionsfähigkeit der Module ermöglicht. Zwar versucht die Branche, ihre Abhängigkeit von Silber in Solarmodulen zu verringern, dennoch wird die Silbernachfrage in diesem Bereich für 2026 auf rund 150 Mio. Unzen geschätzt. [5] Denn hinsichtlich Leitfähigkeit und Preis gibt es weiterhin keine akzeptable Alternative.

Elektrofahrzeuge sind der zweite wichtige Treiber der Silbernachfrage. Jedes Elektrofahrzeug verwendet 67–79 % mehr Silber als ein vergleichbares Fahrzeug mit Verbrennungsmotor – unter anderem in Batterien, Ladeinfrastruktur und Antriebssträngen.[6] TDies ist besonders relevant, da die weltweiten Verkäufe von Elektrofahrzeugen 2026 voraussichtlich 22,7 Millionen erreichen werden. Das entspricht einem Anstieg von mehr als 15 % gegenüber 2025. Bis 2030 sollen sie auf 39 Millionen steigen.[7] [8]

Der dritte und etwas vielschichtigere Nachfragetreiber ist Elektrizität. Die globale Stromkapazität der Informationstechnologie ist von 0,93 GW im Jahr 2000 auf nahezu 50 GW im Jahr 2025 gestiegen – ein Anstieg von rund 5.200 %. In der östlichen Hemisphäre wird diese Entwicklung vor allem durch Urbanisierung und Industrialisierung in Schwellen- und Entwicklungsländern getragen. Im Westen sind die wichtigsten Treiber hingegen künstliche Intelligenz, Rechenzentren, Elektrifizierung und Reshoring. Hinzu kommt weltweit die stärkere Ausrichtung auf Dekarbonisierung und damit auf Elektrifizierung.

Diese Trends dürften bis 2050 zu einer weltweiten Stromnachfrage von über 81.000 TWh führen.[9] Der Bau und die Versorgung von Rechenzentren sowie anderen stromabhängigen Anlagen könnten die Silbernachfrage zusätzlich antreiben.

All diese Faktoren haben eine gemeinsame Grundlage: Sie werden durch politische Vorgaben, irreversible Infrastrukturinvestitionen und die physikalischen Anforderungen elektrischer Leitfähigkeit bestimmt. Es handelt sich um strukturelle Investitionen, deren Umsetzung und Wirkung sich über Jahrzehnte erstrecken können.

Was könnte dies für Silber und die Anleger in Zukunft bedeuten?

Silber ist kein einfaches Metall. Es ist volatil und weist eine monetäre Komponente auf, die empfindlich auf Zinssätze und den Dollarwert reagiert. Nachdem der Silberpreis 2025 um 161 % gestiegen war und erstmals die 80-Dollar-Marke pro Unze durchbrochen hatte – im Vergleich zu Gold, das um 66 % zulegte –, kam es Anfang Februar zu einer Korrektur auf 79 Dollar pro Unze, was dem bisherigen Verlauf entspricht. [10]

Die Versorgungsengpässe bei Silber sind eine Folge seiner Gewinnung und könnten dessen Verwendung und Bewertung weiterhin beeinflussen. Die strukturellen Argumente für Silber im industriellen Kontext sind jedoch bedeutend: Elektrifizierung, der Ausbau von Datenzentren, Energieerzeugung und der Verkauf von Elektrofahrzeugen erfordern alle große Mengen an Silber. In Verbindung mit dem unelastischen Angebot deutet dies darauf hin, dass Silber langfristig weiterhin eine wichtige Rolle spielen könnte. Unternehmen, die in den Bereichen Bergbau, Gewinnung, Raffination und Endanwendungen von Silber tätig sind, könnten erheblich profitieren, da die Nachfrage nach Silber weiterhin stark ist.

„Die Angebotsengpässe bei Silber sind eine Folge seiner Gewinnung – und könnten seine Einsatzbereiche sowie seine Bewertung auch künftig beeinflussen.“

Dieses Material stellt kein Marketingdokument dar. Es ist keine Aufforderung zur Anlage, sondern dient ausschließlich Bildungszwecken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit und Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.

[1] https://www.mining.com/which-countries-produce-the-worlds-silver/

[2] https://silverinstitute.org/silver-supply-demand/

[3] Source: World Silver Survey April 2025

[4] https://www.miningvisuals.com/post/the-growing-link-between-solar-pv-capacity-and-silver-demand

[5] https://www.pv-magazine.com/2026/04/15/silver-demand-from-pv-industry-expected-to-drop-19-this-year/

[6] https://silverinstitute.org/silver-demand-forecast-to-expand-across-key-technology-sectors/

[7] https://ev-volumes.com/

[8] https://about.bnef.com/insights/clean-transport/electric-vehicle-outlook/#key-numbers

[9] Source: IEA World Energy Outlook 2025 Net Zero Emissions Scenario

[10] https://www.reuters.com/business/energy/silver-shines-2025-global-market-spotlight-softs-oil-lag-2025-12-31/

Häufig gestellte Fragen

Warum kann das Silberangebot nicht mit der Nachfrage Schritt halten?

Das Silberangebot ist strukturell begrenzt, da rund 70 % des Silbers als Nebenprodukt beim Abbau anderer Metalle wie Kupfer, Blei oder Zink gewonnen werden. Das bedeutet, dass die Silberproduktion nicht zwangsläufig steigt, nur weil der Silberpreis zunimmt.

Was treibt die Silbernachfrage an?

Die Silbernachfrage wird durch industrielle Anwendungen angetrieben, insbesondere durch Solarmodule, Elektrofahrzeuge, Rechenzentren, KI-Infrastruktur und den breiteren Trend zur Elektrifizierung. Der Artikel weist darauf hin, dass industrielle Fertigungsanwendungen im Jahr 2025 59 % der Silbernachfrage ausmachten.

Warum ist Silber für Solarmodule und Elektrofahrzeuge wichtig?

Silber ist das leitfähigste Metall der Welt und damit wichtig für Technologien, die auf eine effiziente Stromübertragung angewiesen sind. In Solarmodulen wird es als leitfähige Paste verwendet, während Elektrofahrzeuge Silber unter anderem in Batterien, Ladeinfrastruktur und Antriebssträngen einsetzen.

Warum gilt Silber als strategisch bedeutsam?

Silber gilt als strategisch bedeutsam, weil es für wichtige langfristige Wachstumsbereiche unverzichtbar ist, darunter Elektrifizierung, der Ausbau von Rechenzentren, Energieerzeugung und Elektrofahrzeuge. Diese Nachfragetreiber sind struktureller Natur, während das Silberangebot relativ begrenzt bleibt.

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Die zugrunde liegenden Förderprozesse von Silber und seine Anwendungsbereiche passen derzeit nicht zusammen

„Die Angebotsengpässe bei Silber sind eine Folge seiner Gewinnung – und könnten seine Einsatzbereiche sowie seine Bewertung auch künftig beeinflussen.“

Häufig gestellte Fragen

Warum kann das Silberangebot nicht mit der Nachfrage Schritt halten?

Was treibt die Silbernachfrage an?

Warum ist Silber für Solarmodule und Elektrofahrzeuge wichtig?

Warum gilt Silber als strategisch bedeutsam?

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