Trump-Haltung wird NATO-Länder dazu zwingen, mehr auszugeben – unabhängig vom Wahlausgang

Verteidigungsausgaben steigen, aber ist es genug?

Veröffentlichungsdatum: 28. Mai 2024 | Autor: Jake Coulson

Trump, Turbulenzen und NATO-Drohungen

Die aktuelle geopolitische Lage ist gelinde gesagt turbulent.

Russland treibt seine Invasion in der Ukraine weiter voran – der größte Konflikt auf europäischem Boden seit dem Zweiten Weltkrieg. Israel rückt im Gazastreifen weiter vor, um Hamas-Terroristen zu bekämpfen. Huthi-Rebellen beschießen Schiffe im Roten Meer – einer der verkehrsreichsten Schifffahrtsrouten der Welt. Gleichzeitig erfolgt die Amtseinführung des neuen Präsidenten Taiwans vor dem Hintergrund nahezu täglicher Präsenz chinesischer Kampfjets und Marineschiffe rund um die Insel.

In Zeiten der Instabilität und existenzieller Bedrohung für einige Länder durch opportunistische Nachbarn hat das NATO-Bündnis typischerweise ein gewisses Maß an Sicherheit geboten. Einer seiner Grundsätze lautet: „Wird ein NATO-Verbündeter angegriffen, werden alle NATO-Verbündeten angegriffen.“ Aggressoren überlegen es sich möglicherweise zweimal, ein kleineres Land anzugreifen, wenn sie wissen, dass dies die volle militärische Stärke der NATO provozieren könnte – einschließlich der am besten ausgestatteten Streitkräfte der Welt.

Tatsächlich sind die Vereinigten Staaten (USA) seit langem das mächtigste Mitglied der NATO und mit Abstand ihr größter Beitragszahler. Ein Großteil der wahrgenommenen Sicherheit, die die NATO bietet, basiert auf den USA und dem Versprechen, dass sie den Atlantik überqueren würden, um Verbündeten im Bedarfsfall zu helfen.

Doch diese Sicherheit wurde in Frage gestellt. In den USA stehen im November dieses Jahres Präsidentschaftswahlen an, und viele Beobachter gehen davon aus, dass das Ergebnis äußerst knapp ausfallen könnte. Der voraussichtliche Kandidat der Republikanischen Partei ist der ehemalige Präsident Donald Trump, der in Bezug auf die Rolle seines Landes in der NATO – vorsichtig ausgedrückt – ambivalent ist. Das Verhältnis zwischen Trump und der NATO war stets angespannt, da er während seiner Präsidentschaft forderte, Europa müsse mehr tun, um das Ziel von 2 % des BIP für Verteidigungsausgaben zu erreichen.

„Die europäischen NATO-Mitglieder stärken ihre Verteidigungsfähigkeiten und geben Summen aus, die seit dem Kalten Krieg weitgehend beispiellos sind.“

Während seiner Präsidentschaft drohte Trump, die NATO zu verlassen, da er sie für „obsolet“ hielt. Er ging sogar so weit zu sagen, dass die USA im Falle eines Angriffs auf ein europäisches NATO-Mitglied möglicherweise nicht eingreifen würden.

Die Quelle von Trumps NATO-kritischer Haltung scheint in seiner Überzeugung zu liegen, dass die USA das Bündnis tragen, während europäische Mitglieder zu wenig ausgeben und sich darauf verlassen, dass die USA sie schützen. Die NATO gibt für ihre Mitglieder ein Mindestziel von 2 % des BIP vor, doch im Jahr 2023 erreichten nur 11 von damals 30 (militärischen) Mitgliedern dieses Ziel.

Vor diesem Hintergrund erklärte Trump kontrovers, er würde Russland „ermutigen“, NATO-Mitglieder anzugreifen, die dieses Ziel nicht erfüllen. Kürzlich äußerte er zudem, er wolle das Ziel auf 3 % anheben.

Vielleicht sind diese Drohungen lediglich provokante Rhetorik; vielleicht sind sie ernst gemeint. In jedem Fall verdeutlichen sie ein sehr reales Szenario für europäische NATO-Mitglieder: dass die USA ihnen nicht immer zu Hilfe eilen könnten. Ob zur Beschwichtigung eines möglichen künftigen Präsidenten Trump oder zur Stärkung einer NATO ohne die USA – europäische Mitglieder erkennen zunehmend, dass sie auf eigenen Füßen stehen und mehr für Verteidigung ausgeben müssen.

Europäische NATO-Mitglieder handeln

Es scheint, dass einige europäische NATO-Mitglieder diese Botschaft klar verstanden haben. Der britische Premierminister Rishi Sunak kündigte an, die Verteidigungsausgaben des Vereinigten Königreichs bis 2030 auf 2,5 % des BIP zu erhöhen, gegenüber derzeit 2,3 %. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber 1,9 % in den Jahren 2022 und 2023 und bedeutet, dass das Vereinigte Königreich derzeit das NATO-Ziel von 2 % übertrifft. Dieses Versprechen wurde – abhängig von den „wirtschaftlichen Rahmenbedingungen“ – auch von der Labour-Partei unterstützt, die laut Umfragen die Konservativen bei der bevorstehenden Parlamentswahl ablösen könnte.

Verteidigungsausgaben als Anteil am BIP ausgewählter NATO-Mitglieder

Quelle: NATO; The Guardian. Geschätzte Werte von 2014 bis 2023. Nur zu Illustrationszwecken.

Die Auswirkungen dieser Ausgabenerhöhung sind bereits spürbar: Verteidigungsminister Grant Shapps kündigte an, dass das Vereinigte Königreich mindestens 25 neue Kriegsschiffe erhalten werde. In seinen Worten: „Das goldene Zeitalter des Schiffbaus ist da.“ Shapps forderte zudem alle NATO-Mitglieder auf, ihre Verteidigungsausgaben auf 2,5 % des BIP zu erhöhen, um den Anforderungen einer „gefährlicheren Welt“ gerecht zu werden.

Frankreich liegt derweil auf Kurs, das 2 %-Ziel bereits in diesem Jahr zu erreichen – statt wie ursprünglich prognostiziert 2025. Das Verteidigungsbudget für 2024 beträgt 47,2 Milliarden Euro und soll in den kommenden Jahren weiter steigen. Diese Entwicklung fällt zusammen mit dem Aufstieg Frankreichs zum zweitgrößten Waffenexporteur weltweit – mit einem Anteil von 11 %. Damit führen erstmals seit Jahrzehnten zwei NATO-Mitglieder den globalen Waffenexport an.

Am bemerkenswertesten ist jedoch Polen. In diesem Jahr gibt das Land beeindruckende 4 % seines BIP für Verteidigung aus und liegt damit weltweit etwa auf Rang acht – wohlgemerkt, drei der Länder mit höheren Ausgaben befinden sich aktiv im Krieg (Russland, Ukraine und Israel). Polen hat eine 232 km lange Landgrenze zu Russland und scheint nicht gewillt zu sein, sich allein auf US-Hilfe zu verlassen, um diese Grenze zu sichern. Präsident Andrzej Duda sprach sich bei einem Besuch in den USA dafür aus, dass NATO-Mitglieder 3 % ihres BIP für Verteidigung ausgeben sollten.

Diese drei Länder sind Teil eines breiteren Trends unter europäischen NATO-Mitgliedern. NATO-Generalsekretär Jens Stoltenberg lobte einen „beispiellosen Anstieg“ der Verteidigungsausgaben und stellte fest, dass europäische NATO-Mitglieder im Jahr 2024 gemeinsam 2 % ihres BIP für Verteidigung ausgeben werden.

Ungeachtet (oder vielleicht gerade wegen) der Aussagen Trumps stärken europäische NATO-Mitglieder ihre Verteidigungsfähigkeiten und geben Summen aus, die seit dem Kalten Krieg weitgehend beispiellos sind.

Verteidigungsausgaben in Preisen von 2015 und als Anteil am BIP, NATO Europa

Die Unternehmen hinter der Aufrüstung der europäischen NATO-Mitglieder

Offensichtlich planen europäische NATO-Mitglieder erhebliche Verteidigungsausgaben. Es überrascht daher nicht, dass mehrere in Europa ansässige Rüstungsunternehmen in den letzten Monaten ein starkes Wachstum verzeichnet haben.

Renk, bekannt für die Lieferung von Getrieben für deutsche Panzer, debütierte im Februar an der Frankfurter Börse und verzeichnete anschließend einen Kursanstieg von rund 27 %. CEO Susanne Wiegand erklärte gegenüber Reuters, dass „die Angriffe auf Israel und der anschließende Krieg im Gazastreifen ein Wendepunkt waren und die Anlegerstimmung gegenüber dem Verteidigungssektor verändert haben“.

Rheinmetall ist ein weiteres Unternehmen im Zentrum der europäischen Verteidigungsstory. Mit einem Kursanstieg von rund 75 % seit Jahresbeginn (YTD) hat der deutsche Panzerhersteller die Bedeutung steigender Verteidigungsausgaben hervorgehoben. CEO Armin Papperger erklärte, dass Europas Munitionsbestände nach Lieferungen an die Ukraine derzeit „leer“ seien und das Auffüllen „lange dauern“ werde – konkret etwa 10 Jahre. Das Unternehmen plant Investitionen von über 300 Millionen US-Dollar in eine neue Produktionsanlage, die jährlich 200.000 Artilleriegranaten herstellen soll.

Das britische Unternehmen BAE Systems verzeichnete ebenfalls einen Kursanstieg von rund 23 % YTD. Es steht kurz vor der Fertigstellung des sechsten atomgetriebenen U-Boots der Astute-Klasse für die Royal Navy, HMS Agamemnon. Verteidigungsbeschaffungsminister James Cartlidge erklärte, das neue U-Boot werde „eine entscheidende Rolle bei der Verteidigung der Nation spielen“. Zudem wurde BAE Systems kürzlich von der US Navy ausgewählt, ein fortschrittliches Funkabwehrsystem (Dual Band Decoy, DBD) zu entwickeln.

In Frankreich ist Thales Group um rund 24 % YTD gestiegen, unterstützt durch einen Auftrag des Verteidigungsministeriums über 1,8 Milliarden Pfund zur Wartung der Royal Navy-Flotte über die nächsten 15 Jahre.

In Europa werden zunehmend Verteidigungsverträge vergeben. Es scheint ein Paradigmenwechsel stattzufinden, bei dem Investoren ihre ethischen Maßstäbe im Lichte der geopolitischen Lage neu bewerten. Wie Rheinmetall-CEO Armin Papperger gegenüber der Financial Times sagte: „Vor einigen Monaten wollten die Menschen uns verbieten und sagten, diese Branche sei sehr schlecht … heute ist es eine völlig andere Welt.“

Tatsächlich scheint sich die Welt zu verändern. Die Verteidigungsausgaben zeigen keine Anzeichen einer Abschwächung, und europäische NATO-Mitglieder rüsten sich, um sich mit oder ohne US-Unterstützung zu schützen. Europäische Rüstungsunternehmen werden daher eine zentrale Rolle spielen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Future of Defence UCITS ETF (NATO) zielt darauf ab, ein Exposure zu Verteidigungs- und Cyberverteidigungsausgaben von NATO- und NATO+-Verbündeten zu bieten. Unternehmen müssen den Großteil ihrer Einnahmen aus der Herstellung und Entwicklung von Militärflugzeugen und/oder Verteidigungsausrüstung erzielen oder im Bereich Cybersicherheit tätig sein und Verträge mit einem NATO- oder NATO+-Mitglied haben.

WESENTLICHE RISIKEN

Thematische ETFs sind auf eine begrenzte Anzahl von Sektoren konzentriert, wodurch die Anlage konzentriert ist und eine hohe Volatilität aufweisen kann.

Wechselkurse können sich positiv oder negativ auf die Rendite auswirken. Der Wert von Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren kann durch tägliche Bewegungen an den Aktien- und Devisenmärkten beeinflusst werden.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse, und wenn Sie in ETFs investieren, ist Ihr Kapital einem Risiko ausgesetzt.

Weitere Artikel

Adapting precision warfare: How US defence spending priorities are changing

Oktober 2026

Trump-Haltung wird NATO-Länder dazu zwingen, mehr auszugeben – unabhängig vom Wahlausgang

Trump, Turbulenzen und NATO-Drohungen

„Die europäischen NATO-Mitglieder stärken ihre Verteidigungsfähigkeiten und geben Summen aus, die seit dem Kalten Krieg weitgehend beispiellos sind.“

Related Funds

Weitere Artikel

Anlagestrategien

Über uns

Ressourcen

Leaving HANetf's Website