Difesa, energia e oro

Crisi con l’Iran – quattro settori da tenere sotto osservazione

Data di pubblicazione: 5 marzo 2026 | Author: Jake Coulson

Sintesi:

A seguito degli attacchi di Stati Uniti e Israele, l’Iran ha reagito con attacchi missilistici e con droni contro strutture statunitensi, Israele e Stati del Golfo.
L’ampliarsi del confronto regionale si inserisce in un contesto geopolitico già estremamente volatile.
Quattro settori che potrebbero beneficiarne includono:
- Difesa
- Infrastrutture petrolifere e del gas
- Uranio e società minerarie dell’uranio
- Oro

Dopo gli attacchi di Stati Uniti e Israele, l’Iran ha risposto con attacchi missilistici e con droni contro installazioni statunitensi, Israele e diversi Stati del Golfo. In un contesto di escalation regionale, abbiamo analizzato quattro temi d’investimento che potrebbero trarne beneficio.

Come potrebbero reagire i titoli della difesa?

Le tensioni geopolitiche elevate che hanno caratterizzato gli ultimi anni sono proseguite anche nel 2026. Il cosiddetto “ordine basato sulle regole”, che un tempo imponeva un certo grado di moderazione nei comportamenti degli Stati, sembra ormai indebolito.

Già negli ultimi anni, i governi di tutto il mondo avevano iniziato a riconsiderare gli obiettivi di spesa militare. Lo scorso anno, gli alleati della NATO hanno concordato di portare la spesa per la difesa al 5% del PIL entro il 2035.

“L’ultimo conflitto rafforza ulteriormente la percezione che il mondo stia diventando sempre più volatile.”

Soprattutto considerando che gli attacchi hanno colpito hub turistici come Dubai, da tempo promossi come luoghi stabili, apolitici e sicuri.

In particolare, tecnologie antimissile e sistemi anti-drone saranno probabilmente al centro delle priorità dei governi, alla luce della natura degli attacchi recenti. Le aziende del settore della difesa potrebbero quindi beneficiare di questa dinamica.

Ad esempio, Thales collabora già con gli Emirati Arabi Uniti nello sviluppo di sistemi radar e di sorveglianza aerea. Analogamente, Rheinmetall ha in passato collaborato con enti della difesa emiratini su sistemi di difesa aerea a corto raggio progettati specificamente per contrastare i droni.

Tema	Prodotto	Ticker	Esposizione
Difesa	Future of Defence UCITS ETF	NATO	Spesa per difesa e cyber-difesa di NATO e alleati NATO+
	Future of Defence Screened UCITS ETF	NATE	Spesa per difesa e cyber-difesa NATO (Articolo 8)
	Future of European Defence Screened UCITS ETF	ARMY	Spesa per difesa e cyber-difesa NATO e alleati NATO+, ex-USA (Articolo 8)
	Future of Defence Indo-Pac ex-China UCITS ETF	QUAD	Spesa per difesa nell’Indo-Pacifico, ex-Cina

Soprattutto considerando che gli attacchi hanno colpito hub turistici come Dubai, da tempo promossi come luoghi stabili, apolitici e sicuri.

Il possibile impatto sulle infrastrutture petrolifere e del gas

Gli attacchi in una delle principali regioni produttive di petrolio e gas al mondo hanno naturalmente fatto impennare i prezzi dell’energia.

L’Iran è un importante produttore ed esportatore di petrolio, mentre circa un quinto della domanda globale di petrolio e delle forniture di gas naturale liquefatto (LNG) passa dagli Stati del Golfo attraverso lo strategico Stretto di Hormuz.

Saudi Aramco ha chiuso la più grande raffineria al mondo in Arabia Saudita, mentre il Qatar, responsabile di circa il 20% dell’offerta globale di LNG, ha sospeso la produzione di gas liquefatto.

I prezzi del gas sono aumentati di oltre il 50%, il più grande incremento dalla guerra in Ucraina iniziata nel marzo 2022.

Gli Stati Uniti, già il più grande fornitore mondiale di petrolio greggio e LNG, potrebbero dover aumentare l’offerta per soddisfare la domanda globale. Con l’incertezza sulla durata della crisi in Medio Oriente, gli acquirenti potrebbero iniziare a riconsiderare i propri fornitori qualora la stabilità regionale restasse in discussione.

Questo potrebbe creare un vento favorevole per il settore midstream energetico statunitense, che potrebbe dover espandere la propria capacità infrastrutturale per far fronte alla nuova domanda globale.

Tema	Prodotto	Ticker	Esposizione
Energia	Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF	MMLP	Trattamento, trasporto e stoccaggio di petrolio, gas naturale e liquidi del gas naturale

Il possibile impatto sulle infrastrutture petrolifere e del gas

Gli attacchi in una delle principali regioni produttive di petrolio e gas al mondo hanno naturalmente fatto impennare i prezzi dell’energia.

I prezzi del gas sono aumentati di oltre il 50%, il più grande incremento dalla guerra in Ucraina iniziata nel marzo 2022.

Uranio e società minerarie potrebbero beneficiarne?

Allo stesso tempo, l’interruzione delle forniture energetiche evidenzia il valore strategico di fonti energetiche meno esposte ai colli di bottiglia geopolitici.

L’energia nucleare, che richiede volumi relativamente ridotti di combustibile e può essere stoccata per anni, offre un livello di sicurezza energetica che i mercati di petrolio e gas spesso non riescono a garantire.

A differenza delle catene di approvvigionamento dei combustibili fossili, che dipendono da trasporti continui attraverso rotte marittime vulnerabili, i reattori nucleari possono operare per lunghi periodi con consegne limitate di combustibile.

Questa dinamica potrebbe riportare l’attenzione su uranio e società minerarie dell’uranio. Con i governi che cercano di diversificare i sistemi energetici e ridurre la dipendenza dalle rotte di approvvigionamento degli idrocarburi, l’energia nucleare è sempre più vista come una fonte stabile, e domestica di energia di base.

In questo contesto, i produttori di uranio e il prezzo dell’uranio fisico potrebbero beneficiare della crescente consapevolezza che il nucleare svolge un ruolo fondamentale non solo nella decarbonizzazione, ma anche nel rafforzamento della sicurezza energetica di lungo periodo.

Tema	Prodotto	Ticker	Esposizione
Energia	Sprott Uranium Miners UCITS ETF	URNM	Società minerarie dell’uranio con allocazione in uranio fisico
	Sprott Junior Uranium Miners UCITS ETF	URNJ	Società minerarie junior dell’uranio
	Sprott Physical Uranium ETC	SPUT	Uranio fisico

Uranio e società minerarie potrebbero beneficiarne?

Allo stesso tempo, l’interruzione delle forniture energetiche evidenzia il valore strategico di fonti energetiche meno esposte ai colli di bottiglia geopolitici.

L’oro continuerà il suo rally?

In un contesto sempre più caotico, l’oro è destinato a rimanere al centro dell’attenzione degli investitori. Il metallo prezioso è da tempo considerato un bene rifugio nei periodi di instabilità, che si tratti di tensioni geopolitiche, incertezza economica o volatilità dei mercati finanziari.

La crisi in corso in Medio Oriente potrebbe alimentare ulteriormente questa “fuga verso la sicurezza”, soprattutto mentre i mercati energetici reagiscono e i rischi geopolitici si intensificano.

Allo stesso tempo, il ritorno delle tensioni commerciali e dei dazi all’inizio dell’anno ha aggiunto un ulteriore livello di incertezza alle prospettive economiche globali. Le frizioni commerciali possono interrompere le catene di approvvigionamento, aumentare i costi e pesare sulle aspettative di crescita, rafforzando la domanda di asset percepiti come più resilienti in contesti turbolenti.

In questo scenario, l’oro potrebbe beneficiare della convergenza di rischi geopolitici, tensioni commerciali e preoccupazioni sulla stabilità economica globale.

Tema	Prodotto	Ticker	Esposizione
Oro	The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC	RMAU	Oro fisico proveniente da fonti responsabili, custodito da The Royal Mint nei suoi caveau altamente sicuri in Galles
Oro	Gold Miners Screened UCITS ETF	ESGO	Società minerarie aurifere (Articolo 8) con allocazione in oro fisico

L’oro continuerà il suo rally?

La crisi in corso in Medio Oriente potrebbe alimentare ulteriormente questa “fuga verso la sicurezza”, soprattutto mentre i mercati energetici reagiscono e i rischi geopolitici si intensificano.

In questo scenario, l’oro potrebbe beneficiare della convergenza di rischi geopolitici, tensioni commerciali e preoccupazioni sulla stabilità economica globale.

Rischi principali

Quando si investe in ETF o ETC il capitale è a rischio. Gli ETF tematici sono esposti a un numero limitato di settori e l’investimento può quindi risultare concentrato e soggetto a elevata volatilità. Le variazioni dei tassi di cambio possono influire positivamente o negativamente sui rendimenti. Il capitale degli investitori è completamente a rischio e potrebbe non essere recuperato l’importo originariamente investito.

Il prezzo dell’uranio può essere volatile e soggetto a variazioni significative. La performance delle società minerarie dell’uranio è legata al prezzo dell’uranio, che può essere altamente volatile. L’industria della difesa può essere significativamente influenzata dalle normative governative e dalle politiche di spesa pubblica, poiché molte aziende del settore dipendono in larga misura dalla domanda governativa per i loro prodotti e servizi. La situazione finanziaria delle aziende della difesa è fortemente influenzata dalla spesa militare pubblica, che può essere ridotta per motivi di contenimento dei bilanci statali.

Le società minerarie aurifere dipendono fortemente dal prezzo dell’oro e possono essere influenzate negativamente da una varietà di fattori economici, finanziari e politici globali. Il prezzo dell’oro ha registrato forti oscillazioni negli ultimi anni e potrebbe continuare a fluttuare significativamente anche in periodi di tempo relativamente brevi.

Adapting precision warfare: How US defence spending priorities are changing

ottobre 2026

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Come potrebbero reagire i titoli della difesa?

“L’ultimo conflitto rafforza ulteriormente la percezione che il mondo stia diventando sempre più volatile.”

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